金5200ドル突破の裏で見える世界経済の新たな不安

5200ドル。金価格が史上初めてこの大台を突破した今週、投資家たちは祝杯を上げるどころか、むしろ不安を募らせている。なぜなら、この記録的な上昇は経済の好調さではなく、世界中に蔓延する「不確実性」の表れだからだ。

マイクロソフトの衝撃が示すAI投資への疑問

木曜日のウォール街は、まさに現代市場の縮図のような一日だった。マイクロソフトは予想を上回る業績を発表したにも関わらず、株価は10%も急落。これは新型コロナ禍以来、6年ぶりの大幅下落となった。

市場が問いかけているのは明確だ。「AI投資は本当に期待通りの収益を生むのか？」企業が巨額の資金をAI開発に注ぎ込む中、投資家たちは具体的な成果を求めている。テスラも3.5%下落し、イーロン・マスク氏が自動車事業からロボタクシーや人型ロボットへの転換を訴えても、市場は冷ややかな反応を示した。

一方で、メタ・プラットフォームズは10.4%上昇。AI投資を続けながらも利益予想を上回ったことが評価された。この明暗の分かれ目は何だったのか。投資家は「AI投資の物語」ではなく、「実際の収益性」を重視し始めている。

アジア市場に波及する混乱

この混乱は太平洋を越えてアジア市場にも波及した。東京市場ではアドバンテストが4.8%、ディスコが1.9%下落。AI関連銘柄への疑問符が日本企業にも影響を与えている。

興味深いのは、各国市場の反応の違いだ。韓国のサムスン電子は1.7%上昇、SKハイニックスは6.7%も急騰し、KOSPI指数は連日の最高値更新を続けた。同じ半導体関連でも、韓国企業への評価は日本企業とは対照的だった。

インドネシア証券取引所では、CEOのイマム・ラフマン氏が「最近の市場状況への責任」として辞任。同国株式市場は史上最高値圏で推移していたが、透明性不足を指摘されて7.4%も急落していた。新興国市場の脆弱性が改めて浮き彫りになった形だ。

金と銀が語る投資家の本音

金価格の5200ドル突破は、過去12ヶ月で価格がほぼ倍増したことを意味する。銀も110ドル台まで急騰している。これらの貴金属価格の異常な上昇は、投資家たちの心理状態を如実に表している。

彼らが恐れているのは、株式市場の割高感だけではない。政治的不安定、関税戦争の脅威、各国政府の膨大な債務負担など、複合的なリスクが重なっている。ドナルド・トランプ大統領がイランに対し「核開発について取引をしろ」と警告し、ピート・ヘグセス国防長官が軍事的準備を示唆する中、地政学的緊張も高まっている。

原油価格は木曜日に3%以上急騰したが、金曜日には反落。WTI原油は64.35ドル、ブレント原油は68.49ドルまで下落した。エネルギー市場の不安定さも、投資家の神経を逆なでしている。