塵埃落定？香港法院頒令中國恒大清盤 3000億美元債務危機迎來終局
香港法院對負債逾3000億美元的中國恒大集團下達清盤令，引發市場震盪。本文分析此案對中國房地產危機、跨境法律承認及全球投資者的深遠影響。
判決核心
香港高等法院於2025年12月22日（週一），正式對中國恒大集團（3333.HK）頒布清盤令。這家全球負債最沉重的房地產開發商，在背負超過3000億美元的巨額債務後，最終未能提出令法院信服的重組方案，從而被迫走入清算程序，為持續多年的中國房地產危機寫下標誌性一頁。
市場即時反應
此項清盤令由法官陳靜芬頒布，其直接原因為恒大方面始終無法就境外債務重組提出具體進展。判決一出，市場應聲劇烈震盪。恒大系三家上市公司——中國恒大、恒大汽車（0708.HK）及恒大物業（6666.HK）——的股份即刻在港交所暫停買賣。在停牌前，中國恒大股價已暴跌超過20%。
跨境執行挑戰巨大
此次清盤令的最大挑戰，在於其跨境執行的成效。由於恒大絕大部分資產位於中國內地，香港法院任命的清算人能否獲得內地法院的承認與協助，以有效控制並變賣資產來償還境外債權人，目前仍是巨大未知數。此案將成為檢驗兩地司法互助協議的關鍵案例。
各方立場
恒大集團行政總裁蕭紹恩對外表示，對法院的裁決感到「非常遺憾」，但強調集團將「全力保交樓」，並稱香港與內地的子公司各自獨立運營。然而，代表部分境外債權人團體的Kirkland & Ellis律師行則指出，恒大一直缺乏與債權人溝通的誠意，如今的重點將完全轉向「如何追討資產」。
PRISM洞察
此次清盤的執行效率，將成為外資衡量中國司法環境與投資風險的關鍵指標。跨境資產追討的成敗，不僅關乎恒大債權人的利益，更將深刻影響未來流入中國市場的資金流向。這不單是一家企業的生死，更是對中國金融市場透明度與法治承諾的嚴峻考驗。
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