300兆ドル資産解放へ：英国債トークン化で金融の24時間取引が現実に

英国債をトークン化した初の国境を越えた当日レポ取引が成功。300兆ドルの高品質流動資産の活用拡大により、金融市場の効率性向上が期待される。

300兆ドル。これは世界中に眠る高品質流動資産の総額です。しかし現在、実際に担保として活用されているのは、そのわずか10-11%に過ぎません。この巨大な眠れる資産を解放する鍵として、英国債のトークン化が注目を集めています。

金融史に刻まれた初の取引

2月24日、DTCC、ユーロクリア、シテデル・セキュリティーズ、ソシエテ・ジェネラルなどの大手金融機関グループが、Canton Network上で画期的な取引を実行しました。英国債（ギルト）をトークン化した初の国境を越えた当日レポ取引です。

レポ取引とは、証券を売却して後日（多くの場合同日中に）買い戻すことを約束する取引で、銀行や取引会社が短期資金を調達する際に広く利用されています。今回の取引では、2兆ドル規模の英国債市場で初めて、デジタル化されたギルトが当日中の国境を越えた取引に使用されました。

特に注目すべきは、トークン化されたギルトが英ポンド以外の通貨建てのトークン化預金と交換される初の異通貨取引が含まれていることです。TreasurySpring社は、金利支払いとリスク条件を取引に紐づくスマートコントラクトに直接組み込みました。

日本の金融機関にとって、この技術革新は特に重要な意味を持ちます。従来の市場では、国境を越えて証券を移動させるために数日前からの計画が必要でした。決済サイクル、バッチ処理、市場の取引終了時間といった制約を乗り越える必要があったからです。

デジタル・アセット社のチーフ・ビジネス・デベロップメント・オフィサーであるケリー・マシーソン氏は、「実用的なレベルでは、これらの制約が任意の時点で活用できる高品質流動資産の量を制限している」と指摘します。

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ブロックチェーン台帳を利用することで、取引相手は24時間365日、リアルタイムで所有権を移転できるようになります。これにより、金融機関はバランスシートをより効率的に活用し、取引量を増やすことが可能になります。

現在の金融システムでは、世界中の300兆ドルの高品質流動資産のうち、担保として活用されているのは約28兆ドル（10-11%）に留まっています。この低い活用率の主な原因は、従来の市場インフラの時間的制約にあります。

日本の金融機関も、国際的な資金調達や投資活動において、これらの制約に直面してきました。特に、アジア太平洋地域の時差を考慮すると、欧米市場との取引タイミングの調整は常に課題となっていました。

トークン化技術により、これらの制約が解消されれば、日本の銀行や証券会社は：

今回の取引は、単なる技術的な進歩を超えて、金融システム全体の民主化を示唆しています。従来は大手金融機関のみがアクセスできた高度な金融商品や取引手法が、より多くの参加者に開放される可能性があります。

日本では、地方銀行や中小の金融機関も、このような技術革新の恩恵を受けることができるかもしれません。特に、人口減少と高齢化が進む地方において、効率的な資金運用は重要な課題となっています。