ビットコイン「20年で6.5億円」予想の真意

Bitwiseの最高投資責任者が語る、ビットコイン長期価格予想の根拠。金融機関の参入と中央銀行の関心が示す暗号資産の未来とは？

650万ドル。これは約6.5億円に相当する金額で、大手暗号資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者Matt Hougan氏が予想する、20年後のビットコイン価格です。

一見すると非現実的に思える数字ですが、この予想の背景には冷静な分析があります。2025年の厳しい相場を経験した暗号資産市場で、なぜこのような強気な見通しが語られるのでしょうか。

現在の市場状況：底値圏での静観

Hougan氏は、暗号資産市場が弱気相場の底値圏にあると分析しています。60%以上下落したアルトコインが多数存在し、ビットコイン自体も調整局面にあります。

しかし、ビットコインが大幅な下落を免れているのには理由があります。企業やETF（上場投資信託）による継続的な買い支えが効いているのです。現在の状況をHougan氏は「丸底」と表現し、ETFへの資金流入が弱く、個人投資家の参加も限定的な状態と説明しています。

短期的には、ビットコインは7万5000ドルから10万ドルのレンジで推移すると予想されています。「10万ドル付近にはまだ多くの売り圧力がある」とHougan氏は指摘し、オプション市場のポジショニングがこれを裏付けているとしています。

興味深いのは、金価格の上昇がビットコインの長期的な価値を裏付けているという視点です。Hougan氏は、金の急騰は法定通貨への懸念と資産没収リスクへの警戒を反映していると分析しています。

一方で銀については「投機的なアルトコイン相場に似た後期段階の勢い」と評価し、長期的には金への需要がビットコインに流れる可能性を示唆しています。ビットコインが自己管理と決済において優位性を持つためです。

日本でも、日本銀行の金融政策や円安懸念が続く中、代替資産への関心は高まっています。個人投資家だけでなく、機関投資家もポートフォリオの多様化を模索している状況です。

Bitwiseは既に複数地域の中央銀行と会合を持っているといいます。これらの機関はまだビットコインのセキュリティやリスクについて基本的な質問をしている段階で、実装の詳細には至っていません。

Hougan氏は、中央銀行が最終的にビットコインを保有する可能性があり、「金よりも多く保有する可能性もある」と述べています。ただし、そのタイムラインは10年から20年と長期的です。

日本の場合、日本銀行がデジタル円の研究を進める一方で、ビットコインのような分散型暗号資産に対する公式見解は慎重です。しかし、グローバルな金融システムの変化に対応する必要性は認識されているでしょう。

650万ドルという価格予想の核心的な前提は、採用の加速ではなく、グローバルな債務拡大、金融緩和、通貨の価値下落の継続です。

Hougan氏は「ビットコインは金の優れたバージョンであり、中央銀行はその役割を理解し始めたばかり」と主張しています。「今後15年が過去15年と劇的に変わらない限り、そこに到達する。時間の問題だ」というのが彼の見解です。

この予想が示すのは、ビットコインが単なる投機対象ではなく、既存の金融システムに対する構造的な代替手段として位置づけられているということです。

Hougan氏は、ビットコインのボラティリティ（価格変動性）の低下が機関投資家の参入に重要だと強調しています。「ビットコインは現在、多くの投資家が既に保有しているエヌビディア株よりもボラティリティが低い」と説明し、投資配分担当者にこの点を伝えているといいます。

日本の機関投資家にとっても、ボラティリティの安定化は重要な要素です。年金基金や保険会社などの長期投資家は、安定性を重視する傾向があるためです。