ビットコイン69,000ドル復活の裏側：技術的反発か、それとも新たな上昇の始まりか

火曜日の朝、多くの暗号資産投資家が恐怖に震えていた。ビットコインは数週間の下落圧力に耐えきれず、さらなる下落への懸念が市場を支配していた。しかし水曜日、状況は一変した。

劇的な反転：10%の急上昇

ビットコインは水曜日、69,000ドル近くまで急反発し、火曜日の安値から10%以上の上昇を記録した。この動きは暗号資産市場全体に波及し、イーサリアム、ドージコイン、ソラナ、カルダノなどのアルトコインも軒並み二桁の上昇率を示した。

暗号資産関連株も同様に恩恵を受けた。ステーブルコイン発行会社Circleは決算発表後に34%急騰し、暗号資産取引所Coinbaseは14%上昇。ビットコイン保有企業として知られるMicroStrategyも9%の上昇を記録した。

しかし、この急反発の背景には明確な材料が見当たらない。LMAX Groupの市場戦略家ジョエル・クルーガー氏は「暗号資産は数ヶ月間重い圧力を受けており、技術的な反発が遅れていた」と分析する。

専門家の慎重な見解

今回の上昇について、専門家たちは慎重な姿勢を崩していない。クルーガー氏は「市場は意味のある戦術的ショートバイアスを築いており、限定的なニュースでも急激なショートスクイーズに脆弱だった」と説明する。

特に注目すべきは、この反発が流動性の薄い環境で発生したことだ。「急激な上昇の性質と明確なトリガーの欠如を考えると、この上昇は慎重に扱うべきだ」とクルーガー氏は警告する。

FalconXのグローバル市場共同責任者ジョシュア・リム氏によると、同社のデスクではイーサリアムのオプション市場で強気の賭けに対する需要が急増している。トレーダーは今後2-3週間で2,000-2,200ドルの範囲でコールオプションを購入しており、さらなる短期的上昇から利益を得ようとしている。

日本市場への波及効果

日本の暗号資産投資家にとって、この動きは複雑な意味を持つ。円建てでは為替レートの影響も加わり、実際の収益率はドル建てとは異なる動きを見せる可能性がある。

日本の大手証券会社の暗号資産部門関係者は「日本の個人投資家は比較的慎重な傾向があり、こうした急激な動きに対しては様子見の姿勢を取ることが多い」と分析する。一方で、機関投資家の間では暗号資産への配分を検討する動きも見られ始めている。

技術的な抵抗線との戦い

技術的には、ビットコインは70,000-72,000ドルゾーンで強い抵抗に直面している。この水準は過去の上昇相場で売り圧力が強まった場所でもある。

Bitfinexのアナリストは78,000ドルを重要な水準として挙げている。これは「True Market Mean」と呼ばれるオンチェーン評価指標で、ネットワークへの実際の資本流入に基づくビットコインの公正価値を示している。「この水準を週足ベースで持続的に上回らない限り、構造的な改善は期待できない」と同社は分析している。

金曜日には約115,000BTCのオプション（74.9億ドル相当）が満期を迎える。「マックスペイン」と呼ばれる、最も多くのオプションが無価値で満期を迎える価格水準は現在75,000ドル付近に設定されており、この水準が満期に向けて磁石のような役割を果たす可能性がある。