警鐘敲響！蘋果失守三兆美元市值，投行示警iPhone需求疲軟

蘋果公司市值跌破3兆美元，股價重挫近3.6%。主因為巴克萊銀行以iPhone 16需求疲軟為由下調評級。本文分析蘋果面臨的專利訴訟、反壟斷調查等多重挑戰。

事件核心

蘋果公司（Apple Inc.）的市值在週四的交易中跌破了3兆美元的關鍵心理關口。此前，投資銀行巴克萊（Barclays）以對iPhone需求疲軟的擔憂為由，下調了該公司的股票評級，導致其股價應聲重挫近3.6%，收於185.56美元。

巴克萊降評的背後邏輯

此次拋售的直接導火線，是巴克萊分析師蒂姆・朗（Tim Long）將蘋果的股票評級下調至「減持」（underweight），並將目標價從161美元微調至160美元。

報告點出三大核心隱憂：

iPhone銷售乏力：尤其是對iPhone 16機型的需求持續疲軟，缺乏亮點。
硬體增長停滯：Mac、iPad和穿戴式裝置的銷售，在2024年反彈後，預計將再度陷入停滯。
服務業務面臨監管逆風：來自全球的監管審查日益嚴格，恐將衝擊高利潤的服務業務增長。

內憂外患：專利戰與反壟斷夾擊

蘋果正深陷多重困境。在美國本土，因與醫療技術公司Masimo的血氧感測器專利糾紛，其最新的Apple Watch Series 9和Ultra 2遭禁售。此外，公司亦面臨美國司法部的反壟斷訴訟，並在歐洲受到《數位市場法》（DMA）的嚴格審查，可謂四面楚歌。

增長神話不再？

儘管蘋果股價在2024年全年仍錄得48%的強勁漲幅，但已落後於微軟、輝達等其他「科技七巨頭」（Magnificent Seven）中的部分同儕。更值得注意的是，公司季度營收已連續四季下滑，顯示其增長引擎已現疲態。市場對其未來能否維持高速增長，打上了巨大問號。

事實上，對iPhone需求的擔憂並非空穴來風。除了巴克萊，券商Piper Sandler和D.A. Davidson近期也下調了iPhone的出貨量預期。

PRISM Insight

蘋果作為全球首家觸及3兆美元市值的企業，此次的跌落極具象徵意義。它標誌著一個時代的轉變：過去由單一超級產品（iPhone）驅動的爆炸性增長模式，正受到來自市場飽和、創新趨緩與全球監管收緊的多重挑戰。投資者未來的關注焦點，必須從回顧昔日輝煌，轉向審視蘋果如何應對眼前的結構性困局，並找到下一條足以支撐其龐大體量的增長曲線。