AI投資の勝者と敗者が明確に―マイクロソフトが「AIの主役」を失った理由

エヌビディアとブロードコムが急騰する一方、マイクロソフトは格下げ。AI投資ブームで明暗が分かれる理由とは？日本企業への影響も分析。

AI投資ブームの真っ只中で、勝者と敗者がくっきりと分かれ始めている。2月9日のウォール街では、エヌビディアとブロードコムが3%以上の急騰を見せた一方、マイクロソフトは投資銀行から「AIの主役を失った」という厳しい評価を受けた。

同じAI関連株でありながら、なぜこれほど明暗が分かれるのだろうか？

AI投資の新たな勝利の方程式

CNBC投資クラブのジム・クレイマー氏は、ブロードコムの格付けを「買い推奨」に引き上げた。理由は明確だ。アルファベットとメタ・プラットフォームズという巨大顧客が今年のAI投資拡大を発表したからだ。

ブロードコムは、AI投資の「受益者」として位置づけられている。同社は、テック大手がAI投資を増やすたびに直接的な恩恵を受ける構造にある。これは、AI投資における新たな勝利の方程式を示している：直接的な受益構造を持つ企業が市場で評価される時代に入ったのだ。

一方、コーニングも週末のウォール・ストリート・ジャーナル紙で「AIスーパースター」として特集され、7%の急騰を記録。今年に入って50%近く上昇している。同社はメタとの60億ドルの供給契約を背景に、光ファイバーケーブル事業でAI需要の恩恵を直接受けている。

メリウス・リサーチはマイクロソフトを「買い推奨」から「保有」に格下げした。アナリストたちの指摘は痛烈だった：「サティア・ナデラCEOはAIの主導権を失った」。

問題はCopilotへの集中戦略が期待通りの成果を上げていないことだ。マイクロソフトは早期からAIに投資し、OpenAIとの提携で先行者利益を狙ったはずだった。しかし、市場は同社のAI戦略を「高すぎる株価に見合わない」と判断している。

これは興味深い逆説を示している。AI分野で最も早く動いた企業の一つが、なぜ「主役」の座を失ったのか？答えは、AI投資における期待と現実のギャップにある。

日本企業にとって、この動きは重要な示唆を含んでいる。ソニーのイメージセンサー事業やキーエンスの産業用センサー技術は、AI需要の直接的受益者となる可能性が高い。一方、AIを活用したサービス開発に注力する企業は、マイクロソフトと同様の「期待と現実のギャップ」リスクに直面する可能性がある。

日本特有の「ものづくり」の強みが、AI投資ブームにおいて新たな価値を生み出すかもしれない。ハードウェアとソフトウェアの境界が曖昧になる中で、物理的なインフラを提供する企業への注目が高まっている。