從華爾街到Web3：2026年是加密貨幣整合元年

矽谷銀行分析指出，2026年將是加密資產從試點計畫轉向金融基礎設施的關鍵年。穩定幣、代幣化、AI驅動應用正重塑金融體系。

當摩根大通宣布將接受比特幣和以太幣作為抵押品時，這不僅是一則新聞，更是一個時代的象徵。這家美國最大的銀行曾經將加密貨幣斥為「騙局」，如今卻將其納入正式的金融體系。

矽谷銀行的安東尼·瓦薩洛認為，這只是開始。2026年將是加密貨幣從「期望」轉向「生產」的關鍵年份——試點計畫正在擴大規模，資本正在整合，數位資產正深度嵌入支付、託管、資金管理和資本市場。

機構資金湧入，「西裝革履」時代來臨

數據說明了一切。2025年美國加密貨幣公司的風險投資增長44%，達到79億美元。雖然交易數量下降，但中位數投資額攀升至500萬美元，投資者將資本集中在更強的團隊上。種子輪估值較2023年水平跳升70%。

矽谷銀行維持與500多家加密貨幣公司和投資該領域的風險投資公司的關係。2025年該行新增2,100名客戶，年末客戶資金總額達1,080億美元，放貸440億美元。

「無論多麼具體或可見，今天塑造加密貨幣的所有力量都有一個共同點：加密貨幣正從期望轉向生產。試點計畫正在擴大規模，資本正在整合，」瓦薩洛告訴CoinDesk。

最引人注目的發展是穩定幣的演進。從交易工具轉變為數位現金，憑藉近乎即時的結算和比ACH或卡片網路更低的交易成本，美元支持代幣對財務運營、跨境支付和企業間結算具有吸引力。

監管清晰度正在加速採用。7月通過的美國GENIUS法案建立了穩定幣發行的聯邦標準，包括1:1準備金支持和月度披露。歐盟、英國、新加坡和阿聯酋也有類似框架。

從2027年開始，只有銀行或獲批准的非銀行等許可實體才能在美國發行合規穩定幣。法國興業銀行推出了歐元穩定幣，摩根大通將JPM Coin擴展到公共區塊鏈，包括PNC、花旗和富國銀行在內的集團正在探索聯合代幣計畫。

風險資本正在跟進。對專注穩定幣公司的投資從2019年的不到5,000萬美元飆升至2025年的超過15億美元。

真實世界資產代幣化正在擴大規模。現金、美國國債和貨幣市場工具的鏈上表示在2025年超過360億美元。貝萊德和富蘭克林鄧普頓的基金已積累數億美元資產，直接在鏈上結算流動性。

然後是與AI的融合。2025年，投資於加密貨幣的每一美元風險資本中有40美分流向同時構建AI產品的公司，高於前一年的18美分。能夠用穩定幣進行交易的自主代理可能使機器能夠在沒有人類干預的情況下談判和結算支付。

這一趨勢對華人世界意味著什麼？台灣的金融科技公司如玉山銀行、國泰世華已開始探索數位資產服務。香港作為亞洲金融中心，正積極推動數位港元試點計畫。

新加坡的星展銀行、大華銀行在數位資產託管和交易方面已走在前列。相比之下，中國大陸的數字人民幣採用了不同的技術路徑，更注重央行數位貨幣而非去中心化加密資產。

對於東南亞華人企業而言，穩定幣可能提供更高效的跨境支付解決方案，特別是在與美國、歐洲的貿易往來中。

矽谷銀行的核心訊息是將加密貨幣視為基礎設施。試點計畫正在擴大規模，資本正在集中，銀行正在進入，監管機構正在定義邊界。區塊鏈技術準備支撐財務運營、抵押品流動、跨境支付和部分資本市場。

波動性將持續存在，頭條新聞將繼續推動價格。但更深層的敘事，該銀行認為，是關於管道系統的。

「2025年，現金、國債和貨幣市場工具的鏈上表示的勢頭將真實世界資產帶入了金融主流，」瓦薩洛說。「今年，加密貨幣將被視為基礎設施。」