華爾街「去科技化」投資震撼美股市場

機構投資者大舉撤離科技股，轉向傳統產業。分析這波投資趨勢變化對亞洲市場和華人投資者的深遠影響。

高盛集團交易大廳裡，資深基金經理詹姆斯·科恩盯著螢幕喃喃自語：「科技股的時代可能真的結束了。」進入2026年2月以來，他的基金已將蘋果和微軟持股削減30%，轉而投資製造業和金融股。

這不只是科恩個人的選擇。整個華爾街正在興起一股「anything-but-tech（除了科技什麼都好）」的新投資哲學。

科技股資金大逃亡

根據金融時報分析，僅在2026年1月，機構投資者就從科技股撤出約2,500億美元資金，創下2008年金融危機以來最大規模的資金流動。

背後原因多重交織。首先，聯準會持續升息使高本益比的科技股相對吸引力下降。NVIDIA股價年初至今暴跌45%，Meta也重挫38%。

「投資者開始面對現實，」摩根大通首席策略分析師瑪麗莎·強森解釋，「AI熱潮退燒，市場進入重視實際獲利能力的時代。」

資金流向傳統產業。製造業ETF1月份飆漲12%，金融板塊也上漲8%。卡特彼勒、3M、奇異等老牌製造企業重新受到青睞。

科技企業內部也出現分化。甲骨文、思科等企業軟體公司相對穩健，但消費性服務企業則陷入困境。

對亞洲市場影響同樣顯著。台積電雖然受美國科技股拖累，但其製造業地位反而在這波「去科技化」中獲得重新評估。三星電子的記憶體業務承壓，但半導體設備部門卻受惠於製造業回流趨勢。

這波投資趨勢轉變對華人投資者意義重大。許多港台投資者透過標普500或那斯達克ETF大量持有美國科技股。

瑞銀調查顯示，香港個人投資者約70%持有某種形式的美國科技股。「去科技化」趨勢若持續，將直接衝擊這些投資組合。

「關鍵是判斷這是短期修正還是長期趨勢，」中信證券策略師王建華指出，「對於具備製造業優勢的亞洲企業而言，這可能是難得機遇。」

台灣的鴻海、廣達等代工廠商，以及台達電等工業自動化企業，已開始受到國際資金關注。

This「去科技化」現象不僅是市場週期，更反映地緣政治格局變化。中美科技競爭加劇，使投資者重新審視供應鏈安全和產業多元化的重要性。

對華人世界而言，這創造了有趣的投資機會。東南亞製造業、台灣半導體設備、韓國重工業都可能受惠於資金重新配置。同時，中國大陸的「新質生產力」政策與這波製造業回歸趨勢不謀而合。

矽谷「成長至上主義」正面臨挑戰。投資者開始重視可持續的商業模式，而非純粹的成長故事。這種價值觀轉變，與亞洲傳統的「實業興邦」理念不謀而合。

香港作為國際金融中心，正見證這場投資哲學的變革。從長江實業到中華電力，傳統藍籌股重新獲得機構投資者青睞。