華爾街科技股反彈背後，亞馬遜AI投資暴增暴露新風險

經歷一週科技股暴跌後，華爾街終於迎來反彈。但亞馬遜股價的逆勢下跌，正在向投資者發出一個重要警訊：AI投資熱潮背後隱藏著被忽視的風險。

科技股反彈的表象與實質

主要股指全面上揚，半導體類股領漲，市場情緒明顯好轉。投資者普遍認為，經過一週的大幅拋售，科技股估值已回到相對合理區間，機構資金開始進場抄底。

然而，這波反彈更像是技術性修正，而非基本面的真正改善。市場對AI泡沫的擾憂並未完全消散，投資者仍在觀望中美科技競爭的後續發展。

亞馬遜的AI投資困境

儘管大盤反彈，亞馬遜股價卻下跌3.2%。罪魁禍首是該公司宣布的AI相關資本支出（capex）大幅增加。為了在生成式AI領域保持競爭力，亞馬遜正大舉投資數據中心和高性能晶片。

這標誌著亞馬遜投資策略的重大轉變。過去該公司以精準的投資回報率聞名，如今為了AI競賽，開始進行大規模的「賭注式投資」。投資者擔心短期內這將嚴重侵蝕公司獲利能力。

對亞洲市場的連鎖反應

亞馬遜的AI投資狂潮對亞洲科技供應鏈產生複雜影響。台積電、SK海力士等晶片製造商將受益於AI晶片需求激增，但同時也面臨產能擴張的巨大壓力。

對於阿里巴巴、騰訊等中國科技巨頭而言，亞馬遜的AI軍備競賽意味著全球雲端服務競爭將更加激烈。這些公司也必須加大AI投資，但在當前監管環境下，資金調度面臨更多限制。

被忽視的投資風險

亞馬遜股價的下跌揭示了AI投資熱潮中一個被廣泛忽視的風險：投資回報的不確定性。儘管AI技術前景廣闊，但將技術優勢轉化為實際利潤仍需時間驗證。

更關鍵的是，AI基礎設施投資具有「贏者通吃」的特性。只有少數玩家能夠在這場軍備競賽中生存，大部分投資可能面臨沉沒成本的風險。即使是亞馬遜這樣的科技巨頭，也無法保證每一筆AI投資都能獲得預期回報。