Uniswap收費擴張推動UNI暴漲15%，DeFi進入獲利時代

UNI代幣因協議費用擴張提案大漲15%，預計年增2700萬美元收入。此舉標誌著DeFi協議從免費模式向可持續獲利的重大轉型。

一項治理投票正在改寫Uniswap的商業模式。隨著協議費用擴張提案獲得動能，UNI代幣在24小時內暴漲15%，遠超比特幣的4.7%和以太坊的8.5%漲幅，顯示市場對這項變革的強烈反應。

從免費到獲利的轉折

這項提案將把「費用開關」擴展到8個額外的區塊鏈網路，並引入自動化的費用收集機制。根據估算，此舉可能為Uniswap增加約2700萬美元的年收入，加上現有的3400萬美元用於UNI銷毀，總計超過6000萬美元的年度現金流。

費用開關機制將部分交易手續費從流動性提供者轉向協議本身，這些收入隨後用於UNI代幣的回購和銷毀。自去年底首次啟動以來，Uniswap已銷毀價值超過550萬美元的UNI，年化速度約3400萬美元。

新系統的核心創新在於自動化。過去需要逐一對流動性池進行治理投票，現在將基於費用層級自動應用協議費用。這種v3OpenFeeAdapter機制不僅提高效率，也確保新建立的流動性池能自動納入收費體系。

Entropy Advisors的數據顯示，自首個UNIfication提案通過後，收集的協議費用已實現550萬美元以上的UNI銷毀，年化規模達3400萬美元。

然而，增加協議費用可能影響Uniswap在Layer 2網路的競爭地位。對費用敏感的交易者和做市商可能轉向其他去中心化交易所，特別是在手續費較低的側鏈環境中。

根據DeFi Llama數據，Uniswap在2026年第一季錄得約312萬美元毛利，相較於過去幾乎為零的收入有顯著改善。但這種獲利模式是否會削弱流動性仍是關鍵考驗。

此次擴張反映Uniswap向跨鏈收入協議的轉型。如果提案通過，UNI銷毀將不再僅依賴以太坊網路，而是與多個區塊鏈的綜合交易活動掛鉤。

這種多鏈策略對亞洲市場特別重要，因為許多亞洲用戶更偏好使用Layer 2解決方案來降低交易成本。Polygon、Arbitrum等網路在亞洲擁有大量用戶基礎，費用擴張可能直接影響這些市場的流動性分布。

值得注意的是，這項提案分為兩個鏈上投票進行，反映出去中心化治理在處理複雜決策時的技術限制。UNI持有者的投票結果將決定協議的未來方向，這是加密貨幣民主治理的重要實踐。