AI威脅論破滅？軟體股的反擊戰

週五美股收盤，RingCentral股價暴漲34%，Five9也大漲14%，兩家公司第四季財報均超越華爾街預期，並表示AI技術的加速採用推動了業務需求增長。

這個結果為近期席捲軟體業的「AI取代論」潑了一盆冷水。過去幾週，投資人擔心Anthropic和OpenAI等公司開發的新AI工具能在幾分鐘內建構應用程式和網站，將顛覆傳統軟體即服務（SaaS）的商業模式。

軟體股的血洗行情

今年以來，追蹤軟體產業的ETF已重挫23%，Atlassian、Unity Software和Rapid7等公司市值更是腰斬過半。連軟體巨頭Salesforce和Microsoft也分別下跌30%和18%。

然而，RingCentral和Five9的財報講述了不同的故事。這兩家客戶服務解決方案提供商都表示，AI普及正在推動需求成長。

RingCentral透露，使用AI工具客戶的年度經常性收入年增一倍，達到整體營收的近10%。該公司最近還將ChatGPT模型整合到語音AI產品中。

Five9則表示，企業AI預訂量年增超過一倍，推動積壓訂單上升，AI產品組合的年度經常性收入達到1億美元。

亞洲市場的啟示

Five9董事長麥可·伯克蘭在財報電話會議中的觀點值得關注：「大型語言模型會持續進步，但我兩年前就說過，你無法僅憑LLM來營運客戶服務組織。」他強調公司擁有「絕對的競爭護城河」。

這個觀點對華人市場具有重要意義。在台灣，科技業者如台積電和聯發科正積極投入AI晶片研發，但同時也在思考如何將AI技術與既有業務整合。香港和新加坡的金融服務業，更是在探索AI客服與傳統人工服務的平衡點。

與中國大陸市場不同的是，台港澳及東南亞華人地區更注重AI技術的穩健導入，而非激進的全面替代。這種謹慎的態度，或許正是RingCentral和Five9成功的關鍵所在。

供應鏈重構的機會

在美中科技競爭的大背景下，這波軟體股的分化也反映了供應鏈重構的趨勢。能夠成功整合AI技術的軟體公司，將在新的地緣政治格局中佔據有利位置。

對於亞洲企業而言，這不僅是技術選擇問題，更是戰略定位問題。是要追求完全自主可控的AI解決方案，還是選擇與國際領先廠商合作？RingCentral和Five9的成功案例顯示，後者可能更具可持續性。

花旗銀行分析師泰勒·拉德克表示：「我們正接近軟體股拋售的底部。」這個判斷如果成立，意味著市場對AI威脅的恐慌可能過度了。