川普關稅亂局重現，歐美貿易協定按下暫停鍵

美國最高法院裁決後，歐盟暫停批准貿易協定，川普轉換法律依據繼續推動關稅政策，市場再現貿易戰波動

當所有人以為塵埃落定時，關稅戰爭又回來了。歐盟週末宣布暫停美歐貿易協定的批准程序，不是因為歐洲方面出了問題，而是因為美國最高法院的一紙判決，讓整個遊戲規則重新洗牌。

最高法院說「不」，川普說「繼續」

美國最高法院裁定，川普總統無權單方面援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)實施其全面性的「解放日」關稅。歐洲議會各大政治集團隨即決定，在川普關稅策略的實際法律依據明確之前，將暫緩立法批准程序。

然而，川普的反應速度同樣驚人。美國海關邊境保護局宣布週二凌晨12點01分起停止徵收被裁定違法的IEEPA關稅，但川普立即啟動新的迂迴策略：根據1974年貿易法第122條實施15%的全球關稅。

這項去年夏天由川普與歐盟執委會主席馮德萊恩談判達成的美歐貿易協定，原本規定對歐盟出口美國的產品徵收15%關稅，同時取消美國工業產品進入歐洲的關稅。歐洲議會原定3月批准，現在時程完全懸而未決。

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對於亞洲特別是華人世界的企業而言，這種政策不確定性帶來的挑戰更加複雜。許多台灣科技公司在美國設有重要業務，香港作為國際金融中心也深受貿易政策波動影響。更重要的是，這種「換湯不換藥」的關稅策略，暴露出國際貿易體系面臨的根本性問題。

值得關注的是已徵收關稅的處理方式。最高法院判決讓約1500億美元的關稅收入面臨退還風險，但法院將這個燙手山芋留給其他部門處理。同時，基於第232條的鋼鐵和鋁材關稅暫時維持不變。

金融市場的反應相當直接。標普500和道瓊工業指數期貨下跌約0.5%，那斯達克跌幅更達0.6%。被視為華爾街恐慌指標的VIX指數暴漲近8%，清楚反映投資人的不安情緒。

川普對最高法院判決提出強烈批評，但考慮到2025年底法院質疑態度，這項判決某程度上在預料之中。真正的問題在於，透過變更法律依據來維持關稅政策的做法，對國際貿易秩序將產生什麼長遠影響。

這場關稅亂局也凸顯了全球供應鏈的脆弱性。許多跨國企業已經開始重新評估其供應鏈配置，不僅考慮成本效益，更要將政策不確定性納入風險管理。對於深度參與全球貿易的華人企業來說，這意味著需要更靈活的策略和更多元的市場佈局。