川普系企業攜手貝萊德系公司，將酒店債權代幣化

當政治與金融科技在馬爾地夫的碧海藍天下相遇，一個100棟別墅規模的度假村專案正在改寫傳統房地產投資的遊戲規則。這次，投資者買到的不是房產本身，而是「貸款收益的數位憑證」。

川普系企業的金融創新實驗

世界自由金融（World Liberty Financial）於2月19日宣布，將與貝萊德投資的Securitize公司合作，將馬爾地夫川普國際酒店度假村開發專案的貸款收益進行代幣化。

這項合作的獨特之處在於投資標的的設計：投資者購買的並非房地產股權，而是與開發貸款收益掛鉤的代幣。合格投資者將獲得固定收益率以及與貸款表現相關的付款，整個銷售將在美國私募規則框架下進行。

Securitize曾與貝萊德、漢密爾頓巷、阿波羅全球市場等主要資產管理公司合作，在公共區塊鏈上發行代幣化基金和私人信貸產品。貝萊德和凱西·伍德的方舟投資也是該公司的投資者。

從「擁有權」到「收益權」的轉變

這種模式反映了房地產投資思維的根本性轉變。傳統上，房地產投資意味著直接持有物業，承擔相應的管理責任和市場風險。而代幣化貸款收益模式則提供了一種新的參與方式：投資者可以接觸到專案的盈利潛力，同時避免直接持有房產的複雜性。

埃里克·川普表示：「我們建立世界自由金融是為了向世界開放去中心化金融。透過今天的宣布，我們現在將這種接觸延伸到代幣化房地產。」

該度假村專案由DarGlobal與川普組織合作開發，預計包含約100棟海灘和水上別墅，計劃於2030年完工。

華人投資者的新機遇與挑戰

在250億美元的代幣化資產市場中，房地產仍占較小比例。但對華人投資者而言，這種模式開啟了參與海外高端房地產專案的新途徑。

傳統上，華人投資者要參與馬爾地夫這類高端度假村開發，需要大筆資金和複雜的跨境投資架構。代幣化模式降低了門檻，讓更多投資者能夠分散參與。

然而，安永報告指出的監管不一致和二級市場流動性不足等風險依然存在。對於習慣於有形資產投資的華人投資者來說，理解和評估這種新型投資產品的風險特徵尤為重要。

地緣政治與金融科技的交匯

這項合作超越了單純的金融產品層面，展現了地緣政治與金融科技的複雜互動。川普系企業與貝萊德系公司的合作，顯示在實際商業利益面前，政治分歧可能讓位於務實考量。

WLFI代幣在過去24小時內下跌6.6%至11.63美分，可能反映了市場對這種政治與金融結合模式的謹慎態度。

亞洲市場的觀察視角

從亞洲視角來看，這種代幣化模式可能為區域內的房地產開發提供新的融資思路。特別是在東南亞的度假村開發、香港的商業地產重組，或台灣的都市更新專案中，類似的收益權代幣化可能成為吸引國際資本的新工具。