加密借貸巨頭Blockfills爆7.5億美元虧損尋買家

7500萬美元的虧損，讓機構級加密貨幣借貸平台Blockfills陷入生存危機。

又一個倒下的巨人

2月11日，Blockfills突然宣布暫停客戶存提款服務，理由是「近期市場和財務狀況」。這家總部位於芝加哥的公司表示，正與投資者和客戶合作，尋求快速解決方案並恢復平台流動性。

Blockfills並非小公司。它獲得交易巨頭Susquehanna支持，為約2000家機構客戶提供服務，包括對沖基金、資產管理公司和礦業公司。2025年交易量超過600億美元，較前年增長28%。

熊市的殘酷現實

目前的市場環境確實嚴峻。比特幣在7萬美元下方徘徊，以太坊跌破2000美元，距離2025年末的高點已大幅回落。投資者情緒謹慎，風險資產普遍承壓。

這種情況讓人想起2022年的加密寒冬，當時Celsius、BlockFi和Genesis等知名平台相繼暫停提款，引發連鎖反應。如今，同樣的劇本似乎在重演。

機構投資的信任危機

Blockfills於2022年1月完成由Susquehanna Private Equity Investments領投的3700萬美元A輪融資，自2018年成立以來累計融資4400萬美元。作為行業領先的流動性提供商，其突然陷入困境對整個機構加密市場造成震撼。

亞洲市場的反思

對於亞洲的機構投資者而言，這起事件凸顯了交易對手風險的重要性。在香港和新加坡積極發展數字資產中心的背景下，如何在創新與風控之間找到平衡成為關鍵課題。

台灣的金融機構雖然在加密資產領域相對保守，但隨著全球機構資金流入，風險管理框架的完善變得更加迫切。中國大陸的嚴格監管政策在這種情況下或許展現出其防範系統性風險的價值。

監管套利的終結？

許多機構選擇海外平台正是為了規避本地嚴格監管，但Blockfills的困境提醒我們，監管套利往往伴隨著更高的風險。當市場順風順水時，這些風險被掩蓋；但當潮水退去，問題便暴露無遺。