南韓11月工業生產增長0.9%，半導體蓬勃發展對比零售銷售21個月最大跌幅

南韓經濟正呈現「外熱內冷」的極端對比。根據數據統計部週二公布的最新數據，2025年11月南韓工業生產環比成長0.9%，主因受惠於半導體產業的強勁表現。然而，衡量私部門支出關鍵指標的零售銷售卻重挫3.3%，創下自2024年2月以來、時隔21個月的最大跌幅，顯示國內消費動能正迅速枯竭。

半導體生產激增7.5%：AI浪潮下的出口引擎

在全球人工智慧（AI）浪潮的推動下，南韓製造業的中流砥柱——礦業與製造業產值環比增長0.6%。其中，半導體生產的表現最為突出，增幅達7.5%。隨著全球晶片需求持續攀升，帶動了相關設備投資增長1.5%。儘管汽車等運輸設備的投資有所下滑，但整體工業生產在經歷了10月的低迷後已成功反彈。

零售銷售重挫3.3%：內需疲軟警訊

相較於製造業的火熱，內需市場卻寒氣逼人。11月的零售銷售跌幅高達3.3%，主要原因是中秋節長假的節慶效應消退。細分來看，衣物等半耐久財銷售下降3.6%，食品等非耐久財更是大跌4.3%，家用電器等耐久財也微幅下滑0.6%。這反映出在通膨與高利息壓力下，南韓消費者的荷包正在縮水。