以太坊暴跌中的機構策略：從投機到基礎設施的轉變

以太坊跌至1925美元，但機構投資者正將其視為「生產性金融基礎設施」。SharpLink與ConsenSys高層如何看待這場轉變？

當以太坊價格跌至1925美元時，大多數投資者在恐慌拋售，但有一群企業高層卻在談論「史上最佳時機」。

在香港Consensus 2026會議上，SharpLink Gaming董事長喬·魯賓和執行長約瑟夫·沙洛姆提出了一個顛覆性觀點：將以太坊視為「生產性金融基礎設施」，而非單純投資標的。

暴跌中的「最佳分化時刻」

「在以太坊10年半的歷史中，我從未見過如此分化的時刻，實際的宏觀順風從未如此強勁」，沙洛姆如此表示。他的信心來源於穩定幣和代幣化的快速成長。

引用BlackRock執行長拉里·芬克在達沃斯的發言，沙洛姆指出「14兆美元的資產將被代幣化，其中超過65%在以太坊上進行」。這個數字背後隱含的是傳統金融巨頭對區塊鏈基礎設施的認可。

面對當前的價格下跌和ETF資金外流，沙洛姆將其定義為「更廣泛宏觀去風險的一部分」。「比特幣和以太坊很容易被去風險化」，他認為這種波動期間的流動性資產輪動是典型現象。

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SharpLink的策略核心在於與ETF的明確區隔。「ETF是很好的被動投資工具，但需要提供每日流動性...我們擁有永續資本」，沙洛姆解釋道。

該公司將幾乎所有以太坊持倉進行質押，獲得約3%的無風險收益率。「我們會持續購買以太坊，持續質押，並為以太坊增加新的收益」，魯賓表示。

值得注意的是，SharpLink去年5月採用以太坊國庫策略後股價飆升，但隨後與其他數位資產國庫公司一樣大幅下跌。這提醒人們加密資產類別持續存在的動盪特性。

魯賓的長期願景頗具啟發性：「很久以前有網路公司，現在每家公司都是網路公司。很快，每家公司都將成為區塊鏈公司」。他預測企業將越來越多地在資產負債表上持有代幣，並需要複雜的鏈上國庫工具。

對於亞洲企業，特別是台灣的科技公司、香港的金融機構，以及東南亞的新興企業而言，這種「生產性基礎設施」思維可能開啟新的戰略選項。不同於中國大陸的監管限制，這些地區的企業擁有更大的探索空間。

沙洛姆還提到「良好的機構DeFi」概念，使用長期鎖定資本賺取風險調整後收益，而非追求創投式的高倍數回報。「我們不尋求凸性創投10倍結果——我們為投資者尋求最佳風險調整收益率」。