調查內幕交易的市場出現內幕交易？預測市場的結構性諷刺

Polymarket預測市場驚現內幕交易，12個錢包在ZachXBT公佈調查結果前獲利超過100萬美元，凸顯去中心化預測市場監管盲區

當調查內幕交易的市場本身出現內幕交易，這不僅是諷刺，更是對整個預測市場生態的深度拷問。

區塊鏈調查員ZachXBT於2月27日公佈調查報告，指控加密貨幣交易平台Axiom員工涉嫌內幕交易。然而，在報告發佈前，預測市場Polymarket上「哪家公司會被點名」的賭盤卻出現異常交易模式，有人顯然提前知道答案。

數據揭露的可疑交易軌跡

Lookonchain分析發現，12個錢包在結果公佈前重注Axiom，合計獲利超過100萬美元。其中最大持有者「predictorxyz」以平均0.14美元買入股份，最終獲利41.1萬美元，投資報酬率高達7倍。

整個市場交易量約4000萬美元，但獲利者高度集中在少數錢包。這不是廣泛的市場猜測，而是典型的資訊不對稱交易模式。

ZachXBT承認，在發佈報告前曾聯繫Axiom徵求意見並進行多次訪談，使得洩露「幾乎不可避免」。這意味著該公司多名員工事前知曉調查內容，任何人都可能直接下注或向他人透露消息。

Polymarket作為離岸平台不進行身份驗證，在缺乏交易所配合的情況下，很難追溯實際交易者。Axiom表示對調查結果感到「震驚和失望」，但未回應是否知悉員工參與賭盤的問題。

對於重視金融穩定的華人社會而言，這起事件凸顯了去中心化金融工具的監管挑戰。台灣金管會、香港證監會等監管機構雖然對傳統金融市場有嚴格的內幕交易規範，但對於海外預測市場平台的管轄權有限。

這也反映了亞洲金融監管的現實困境：如何在鼓勵金融創新與保護投資者之間取得平衡？特別是當這些平台能夠輕易規避傳統監管框架時。

諷刺的是，這個市場機制本身運作「完美」——它準確反映了資訊流動和價格發現。問題在於，受益者不是進行調查的一方，而是被調查的對象。

預測市場理論上能夠匯聚集體智慧，實現資訊的有效定價。但當資訊極度不對稱時，它就變成了內部人士的「合法提款機」，而非公平的資訊市場。

這起事件也突顯了去中心化金融（DeFi）的道德風險問題。沒有傳統金融機構的守門人角色，匿名性和無需許可的特性雖然帶來創新，但也為不當行為提供了溫床。