油價破110美元：霍爾木茲危機如何衝擊亞洲每一個人

一週之內，全球油價從每桶不到95美元飆破110美元。這不是預測，這已經發生了。

2026年3月9日，亞洲市場開盤後，布蘭特原油價格急漲近24%至每桶114.74美元，美國WTI原油同步上漲逾26%至114.78美元。日本日經225指數重挫逾7%，香港恆生指數下跌超過3%，澳洲ASX 200跌幅達4%以上。韓國KOSPI指數則暴跌逾8%，觸發20分鐘熔斷機制——這已是本週第二次觸發熔斷。

一條海峽，牽動全球

事件的核心，是一條寬度最窄處僅約33公里的水道——霍爾木茲海峽。

全球約五分之一的石油供應，日常透過這條海峽運輸。然而自美以對伊朗的軍事行動展開以來，這條航道的船隻流量幾乎陷入停滯。數以百萬計桶的原油與液化天然氣被困在波斯灣，進退兩難。

過去一週，美國與以色列對伊朗展開多輪空襲，目標涵蓋石油儲存設施及多處能源基礎設施。週末攻勢進一步升級，海灣地區的能源設施遭受可見的破壞。與此同時，伊朗週日宣布由阿里·哈梅內伊之子穆吉塔巴·哈梅內伊接任最高領袖——這一人事安排，向外界傳遞出強硬派仍掌握主導權的明確訊號。

彼得森國際經濟研究所的阿德南·馬扎雷伊表示，油價上漲「在預料之中」，因為部分海灣國家的生產已被迫中斷，衝突長期化的跡象愈發明顯。「人們正在意識到，這不會很快結束，」他說。

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亞洲買單，華人世界首當其衝

這場衝突的能源代價，將由誰承擔？答案指向亞洲。

來自波斯灣的石油實物供應，主要消費市場集中在亞洲——包括中國大陸、日本、韓國、台灣、印度及東南亞各國。隨著霍爾木茲海峽陷入停滯，亞洲買家已開始競相搶購美國液化天然氣，部分原本駛向歐洲的油輪在大西洋中途轉向，改道亞洲。

油價上漲的連鎖效應不僅限於加油站。航空燃油成本上升意味著機票漲價；化肥前驅物的成本攀升，將傳導至農業生產，最終反映在食品價格上。對台灣、香港及東南亞的製造業而言，能源成本的急劇上升，直接壓縮利潤空間。

值得關注的是，中國大陸雖已積極推動能源多元化，並持續擴大與俄羅斯的能源合作，但對中東石油的依賴程度依然相當高。霍爾木茲危機對中國的影響，在規模上可能不亞於其他亞洲國家，只是應對工具有所不同。

各方的算盤

川普政府對油價急漲的回應頗為耐人尋味。川普總統表示，短期上漲是「消除伊朗核威脅的小代價」。其能源部長則在電視上強調，針對伊朗能源設施的打擊是以色列所為，而非美國——此番表態，似乎意在緩解美國國內因油價上漲引發的政治壓力。

部分市場分析師預測，若霍爾木茲海峽封鎖持續至3月底，油價可能突破每桶150美元，創下歷史紀錄。然而也有觀點認為，各方都有動機避免衝突無限升級——問題在於，這種理性計算能否在砲火聲中保持有效。

對全球投資者而言，此次危機再次提醒：地緣政治風險從來不是遙遠的背景噪音，而是可以在幾分鐘內重寫資產價格的真實力量。油價從95美元跳至110美元，「只用了大約一分鐘」，市場人士如此描述。