輝達 NVIDIA H200 獲准銷往中國：股價回調 2.5% 竟是「黃金坑」？2026 年投資布局全解析

儘管利多頻傳，輝達（NVIDIA）在 2026 年開局卻顯得波折不斷。根據《彭博社》報導，中國政府已准許進口輝達的 H200 AI 晶片。然而，2026年1月8日輝達股價卻逆勢下跌逾 2.5%。知名投資人吉姆·克萊默認為，這僅僅是自去年 12 月中旬大漲 10% 後的正常獲利了結，並非基本面轉弱。

中國市場重啟與 Vera Rubin 世代交替

為了規避美中貿易的不確定性，輝達已修改針對中國買家的付款條款，包括要求預付全款、禁止取消訂單。值得注意的是，隨著全新 Vera Rubin 平台已進入全面量產階段，H200 在技術進程上實際上已落後美國頂尖水準兩個世代。即便如此，分析師認為重返中國市場將直接推升輝達的獲利預期，因為這部分的營收此前並未納入財務預測。

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估值低於五年平均：現在是進場時機嗎？

從基本面來看，輝達目前的估值極具吸引力。股價在 185美元 附近，預估本益比（P/E）低於 25倍，相較於五年平均值折價顯著。考慮到未來三年盈餘複合成長率（CAGR）高達 32%，其 PEG 比率低於 1，顯示股價仍被低估。