日經指數創新高背後：政治勝利能否轉化為經濟成果？

57,650點——這是週二東京股市日經平均指數創下的歷史新高。連續第二天刷新紀錄，單日漲幅達2.28%。

在自民黨於週日總選舉中取得壓倒性勝利後，市場為何如此亢奮？這波由政治預期推動的漲勢，又隱藏著什麼風險？

政治勝利點燃財政刺激想像

股價飆漲的直接原因很明確：高市早苗首相週一表達的「負責任但積極的」財政政策立場，點燃了市場對刺激措施的期待。

受益最明顯的是有色金屬、消費信貸和房地產板塊。古河電氣在前一日發布亮眼財報後，股價暴漲22.9%至21,500日圓。半導體等科技股也受到美股上漲帶動，人工智慧概念持續發酵。

市場似乎已經開始為新政府的經濟政策「定價」。但這種樂觀情緒有多少實質基礎？

專家示警：情緒大於基本面的危險信號

第一生命經濟研究所首席經濟學家藤代宏一的觀察頗為冷靜：「這更多是投資者情緒，而非經濟基本面的反映。」他指出，當前的買盤主要由「害怕錯失機會」的心理驅動。

這種評估並非空穴來風。日經指數盤中一度上漲近1,600點，明顯過熱。同時，外匯市場也出現有趣變化：中國監管機構建議金融機構減持美債的消息傳出後，美元兌日圓跌至155日圓區間下方。

這些波動凸顯了一個現實：當前市場更多受情緒和預期驅動，而非紮實的經濟數據。

期待與現實的鴻溝

問題的核心在於，市場期待能否轉化為實際政策。「負責任但積極的財政政策」本身就是一個矛盾的表述——既要刺激經濟，又要控制財政風險。

考慮到日本的財政狀況，大規模刺激措施的空間有限。然而市場已經開始為具體政策「買單」。這種期待與現實的落差，可能成為未來股價波動的重要變數。

NISA投資者確實受益於這波漲勢，但對於高點進場的新投資者而言，風險也在累積。特別是個人投資者，需要認清政治預期驅動的市場與企業基本面脫節的風險。

亞洲視角下的日本股市熱潮

從更廣泛的亞洲市場角度看，日本股市的表現形成了有趣的對比。當中國監管機構建議減持美債、地緣政治緊張升溫之際，日本市場卻因政治穩定而受到青睞。

這反映出投資者在尋找相對安全的亞洲投資標的。但問題是，這種「相對優勢」能維持多久？特別是當其他亞洲市場開始復甦，或者日本的政策預期無法兌現時。