俄羅斯交易所擴展加密貨幣期貨——制裁下的金融新策略

在西方制裁的重壓下，俄羅斯正透過加密貨幣市場尋找新的突破口。莫斯科交易所（MOEX）宣布將推出Solana（SOL）、XRP和Tron（TRX）的期貨合約，進一步擴展其加密貨幣衍生品版圖。

制裁催生的金融創新

MOEX已經提供比特幣和以太坊的月度現金結算期貨，現在計劃再增加三種主流代幣。該交易所衍生品市場部門高級經理瑪麗亞·西爾基娜在RBC電台表示，將首先為這三種代幣建立指數，然後推出以盧布結算的期貨合約。

根據俄羅斯現行法規，衍生品必須與基礎資產掛鉤，在此情況下，各代幣的公開指數將充當這一角色。新產品將遵循相同模式：無實物交割、盧布結算，且僅限合格投資者參與。

交易所還在考慮推出比特幣和以太坊的永續期貨，允許投資者進入無到期日的期貨部位。這類永續合約在加密貨幣領域已相當普及，大多數全球主要交易所都有提供。

政策意圖與市場現實

過去幾個月，俄羅斯一直在推進加密貨幣監管。上月，該國議員公布計劃將零售投資者的加密貨幣購買上限設定為4,000美元，央行也為加密貨幣投資者制定了新框架。

然而，與烏克蘭的持續衝突為該行業帶來沉重壓力。美國在2022年因入侵烏克蘭而制裁俄羅斯最大加密貨幣礦商BitRiver，該公司目前面臨潛在破產。俄羅斯也因支持烏克蘭而將加密貨幣交易所WhiteBIT列為「不受歡迎」組織。

華人市場的思考

對於亞洲華人投資者而言，這一發展帶來複雜的投資考量。香港作為國際金融中心，必須在遵守國際制裁與維持金融創新之間取得平衡。新加坡和其他亞洲金融中心也面臨類似挑戰。

MOEX的擴展可能加劇全球加密貨幣市場的分化。當XRP、Solana等主流代幣在俄羅斯市場制度化時，可能影響全球價格發現機制，特別是在流動性分割的情況下。

對於台灣投資者來說，這凸顯了地緣政治風險對加密貨幣投資的影響。儘管加密貨幣號稱「去中心化」，但實際上仍深受政治因素影響。