美國加密貨幣法案或於陣亡將士紀念日前通過

數月內，一項可能重塑美國加密貨幣市場格局的法案即將誕生。前眾議院金融服務委員會主席派翠克·麥克亨利與白宮顧問派翠克·威特在紐約Ondo峰會上透露的時間表，遠比市場預期來得激進。

立法進程突然加速

麥克亨利預測，全面性的加密貨幣市場結構法案可能在陣亡將士紀念日（5月最後一個週一）前送達總統辦公桌。這比業界原先估計提前了數個月。

推動力來自川普總統的個人承諾。威特表示，總統在天才法案通過後，已將加密貨幣立法列為個人優先事項。目前立法團隊正在「交換條文草案」，從高層原則轉向具體法律條文的起草階段。白宮扮演銀行業與加密貨幣企業間的協調角色。

核心爭議：穩定幣收益問題

立法最大阻礙集中在穩定幣收益議題上。爭議雙方立場鮮明：

銀行業立場：反對中心化交易所向閒置穩定幣餘額支付被動收益，尤其是社區銀行擔心這會威脅存款資金來源。

加密貨幣業立場：收益是推動平台參與度的關鍵機制。

威特指出，雙方對禁止欺騙性做法（如將穩定幣宣傳為FDIC保險存款）已有廣泛共識，但在收益問題上「發現了新的共同點，同時也清楚界定了剩餘的紅線」。

DeFi的基礎地位

麥克亨利強調「沒有DeFi，市場結構立法就無法運作」。他認為去中心化是加密貨幣相較傳統金融具備效率、透明度和低成本優勢的根源。

他舉例說，代幣化借貸產品已經比傳統證券借貸更便宜，顯示強勁的市場需求。這個觀點對亞洲金融機構具有重要意義。

政治角力與倫理考量

倫理規則仍是懸而未決的議題。麥克亨利主張「倫理規則應永久適用於所有官員，而非針對任何單一政府或家族」。威特則批評部分民主黨提案對官員配偶施加的限制「範圍過於寬泛」。

兩人表示，更窄範圍的倫理妥協方案仍可能獲得跨黨派支持，但共和黨必要時也可透過黨派投票推進法案。

對亞洲市場的影響

美國加密貨幣監管框架的確立將對亞洲市場產生深遠影響。香港作為亞洲加密貨幣中心，其地位可能因美國監管明朗化而面臨新的競爭壓力，但也可能受益於更清晰的國際合作框架。

台灣的科技業巨頭如台積電、鴻海等，雖非直接參與加密貨幣業務，但其供應鏈金融和國際支付系統可能因區塊鏈技術的主流化而獲得新機遇。

新加坡已在積極建構友善的加密貨幣監管環境，美國的立法進展可能加速亞洲各國的監管競賽，為華人投資者創造更多選擇。

華人投資者的機會與挑戰

對華人投資者而言，美國監管的明朗化是雙面刃。一方面，它將減少政策不確定性，提高機構投資者參與度；另一方面，更嚴格的合規要求可能提高投資門檻。

特別值得關注的是，穩定幣收益爭議的解決方案將直接影響華人投資者的資產配置策略。如果美國禁止或限制穩定幣收益，資金可能流向監管較寬鬆的其他司法管轄區。