營收獲利雙雙擊敗預期，Intel 2025 年第 4 季財報卻難敵展望疲軟

Intel 發布 2025 年第 4 季財報，雖然營收與獲利擊敗預期，但因 2026 Q1 財測疲軟導致盤後股價重挫 6%。本文解析 Intel 在 AI 伺服器晶片與 18A 製程上的進展，以及 Nvidia 完成 50 億美元投資後對其代工業務的深遠影響。

業績報喜卻難挽股價跌勢，這正是目前投資人對於 Intel 的複雜心態。半導體巨頭Intel於週四公布了2025 年第 4 季財報。儘管各項數據均優於華爾街預期，但因第一季營收展望顯得力不從心，導致盤後股價重挫近6%，顯示市場對於這家老牌晶片商的轉型速度仍有疑慮。

財報數據解析：Intel 2025 第 4 季財報亮點與隱憂

在過去一季，Intel 展現了不俗的經營韌性。根據 LSEG 的調查，其實際表現與市場預測如下：每股盈餘（EPS）為15 美分（高於預期的 8 美分），營收則來到137 億美元（高於預期的 134 億美元）。然而，該公司單季淨虧損達6 億美元，較去年同期的 1 億美元明顯擴大。

營收擊敗預期，資料中心與 AI 業務增長 9%。

完成 Nvidia 50 億美元入股，鞏固戰略結盟。

預計營收 117-127 億美元，低於市場預期，引發股價重挫。

引發拋售的主因在於未來展望。Intel預測下一季營收上限僅為127 億美元，低於分析師普遍預期的 125.1 億美元中值。財務長 David Zinsner 表示，首季的疲軟部分源於供應量無法滿足季節性需求，這反映出該公司在產能調度上的短兵相接。

執行長陳立武（Lip-Bu Tan）對其晶圓代工策略展現強大自信。他指出 18A 製造技術在 2025 年的表現「超越標竿」，具備與 TSMC 2 奈米技術競爭的實力。目前 Intel 正積極增加 18A 產能以滿足強勁需求，並計畫於 2026 年下半年啟動更先進的 14A 客戶計畫。

此外，雖然筆記型電腦晶片業務下滑 7%，但受惠於 AI 基礎建設大爆發，伺服器晶片收入成長至 47 億美元。隨著美國政府、SoftBank 及 Nvidia 相繼入股，Intel 的銀彈充裕，正處於重返霸權的關鍵轉折點。