荷姆茲封鎖：俄羅斯的機會之窗，亞洲的能源賭局

全球每五桶石油中，就有一桶必須穿越一條寬度不足四十公里的海峽。現在，那條海峽正在關閉。

以色列與美國對伊朗發動軍事行動後，伊朗以打擊過境船隻作為反制。多家主要航運公司已暫停荷姆茲海峽的航行。這條承載全球約20%石油消費量、30% LNG貿易量的水道，正從「理所當然的通道」變成「不可預測的風險地帶」。

受衝擊最深的，是亞洲。

中國與印度：暴露在風暴正中央

中國是全球最大的石油與天然氣進口國。其原油進口中約13%直接來自伊朗，約40%的原油進口需要過境荷姆茲，而來自卡達與阿聯酋的LNG亦高度依賴同一條航路，佔中國LNG進口的近30%。

印度的處境同樣脆弱。印度約85至90%的原油仰賴進口，其中約半數來自波斯灣供應商，每日約250至260萬桶須經荷姆茲輸入。印度LNG進口中，超過50%來自卡達與阿聯酋。

短期而言，這場危機對兩國毫無疑問是負面衝擊：油價上漲、運費與保險成本激增、通膨壓力加劇。但危機也在迫使北京與新德里重新審視一個長期以來被視為理所當然的假設——中東的石油與天然氣，永遠會通過同樣的海上航線穩定抵達。

這個假設的動搖，正是俄羅斯看到機會的地方。

俄羅斯：危機中的機會窗口

2022年入侵烏克蘭後，俄羅斯能源部門承受了巨大壓力。西方制裁、烏克蘭對煉油廠的無人機攻擊、長期低迷的油價，使俄羅斯的出口收入持續縮水。2025年初，美國實施了迄今最嚴厲的能源制裁，涵蓋主要生產商、煉油廠、LNG設施及逾180艘油輪。到2026年2月，俄羅斯海上原油出口量已從2025年的約430萬桶/日降至約280萬桶/日。

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然而，荷姆茲危機改變了這個故事的走向。

對中國而言，危機強化了減少對波斯灣航線依賴的戰略邏輯。「西伯利亞力量1號」管道已在穩定輸氣，「西伯利亞力量2號」的談判因此獲得新的籌碼。俄羅斯的北極LNG計畫、北方海航道的開發，在北京眼中也變得更具戰略吸引力——這些都是不需要穿越任何敏感海峽的替代路線。

對印度而言，局面更加複雜。2022年以來，印度煉油廠大量採購折扣俄羅斯原油，一度佔印度原油進口的約40%。但在美國的制裁壓力下，這一趨勢在2025年開始逆轉。如今，荷姆茲危機讓新德里的選擇空間大幅收窄——拒絕折扣俄羅斯石油的代價，在波斯灣供應不穩的情況下顯著上升。

俄羅斯能填補中東的空缺嗎？

答案是：部分可以，但遠非全部。

俄羅斯面臨真實的結構性限制。西西伯利亞的成熟油田產量持續下滑，制裁阻礙了新項目的融資與技術引進，遠東與北極地區的出口基礎設施仍然不足。俄羅斯無法在短期內大規模替代中東供應。

但「部分替代」在地緣政治上已足夠重要。如果荷姆茲危機持續，即便是有限度的俄羅斯供應擴大，也可能在未來數十年間深刻改變亞洲能源版圖的結構性格局——讓中俄、俄印之間的能源紐帶更加牢固，更難以解開。

從更宏觀的視角看，這場危機正在加速一個已在進行中的轉變：全球能源貿易的重心從大西洋轉向太平洋，從西方主導的市場規則轉向更多元、更分散的供應網絡。

華人世界的深層關切

對台灣、香港及東南亞華人社群而言，這場危機的影響同樣不容忽視。台灣約97%的能源依賴進口，其中相當比例來自波斯灣。油價上漲將直接推高製造業成本，進而影響出口競爭力。

更深層的問題在於：當中國大陸與俄羅斯的能源紐帶進一步強化，當美國在中東的軍事行動重塑全球能源格局，台灣、日本、韓國這些高度依賴美國安全保障同時又承受能源衝擊的經濟體，將如何在「安全同盟」與「能源現實」之間尋求平衡？

與此同時，中國大陸正在加速推進能源轉型——電動車滲透率持續攀升、可再生能源裝機快速擴張。這場危機或許反而會加快北京減少石油依賴的步伐，而非單純強化對俄羅斯化石燃料的依賴。兩條路徑可能同時並行。