香港放寬永續合約交易：亞洲加密貨幣競爭新格局

香港證監會宣布允許永續合約交易框架，開放比特幣以太坊抵押融資。亞洲金融中心競爭白熱化。

當美國加密貨幣政治行動委員會投入5億美元進行遊說活動時，香港正以更直接的方式搶佔亞洲加密貨幣市場。香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）行政總裁梁鳳儀於2月11日宣布，將發布允許交易平台提供永續合約的「高層次框架」。

香港新政策三大支柱

證監會的新政策包含三項重大變革。首先，發布允許交易平台提供永續先物合約的「高層次框架」。其次，允許券商向客戶提供以比特幣和以太坊作為抵押品的融資服務。第三，開放獨立做市單位進行市場做市活動。

梁鳳儀在CoinDesk的Consensus Hong Kong會議上表示：「由於虛擬資產大多非常波動，我們將從兩種合格抵押品開始，即比特幣和以太坊。」這些產品目前僅向機構投資者開放，暫不向零售客戶提供。

新框架重點關注風險管理。平台營運商必須能夠管理相關風險，「對客戶也必須非常公平」。希望從事做市活動的平台需要確保擁有強有力的利益衝突規則和獨立的做市單位。

香港此舉反映了與新加坡在亞洲加密貨幣中心地位上的激烈競爭。新加坡自2023年起逐步擴大機構投資者的加密貨幣服務，香港正努力追趕。

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根據2025年路線圖發展本地加密貨幣市場的香港，此次宣布標誌著重要進展。證監會已發布託管相關議題的諮詢結論，這些新舉措專注於持續發展香港市場，包括永續期貨合約等創新產品。

香港的政策變化對整個華人金融圈具有深遠意義。台灣的富邦金控、國泰金控等金融機構可能透過香港子公司或合作夥伴，間接受益於新的監管環境。

更重要的是，這項政策為華人機構投資者提供了新的投資渠道。相較於中國大陸對加密貨幣的嚴格限制，香港的開放政策為華人資本進入全球加密貨幣市場提供了合規路徑。

東南亞華人企業，特別是在馬來西亞和泰國的金融服務業者，可能會考慮透過香港平台拓展加密貨幣相關業務。這種「借道香港」的模式可能成為華人企業參與全球加密貨幣市場的重要策略。

香港的舉措也反映了更深層的地緣政治考量。在美中科技競爭加劇的背景下，香港試圖在金融創新領域保持獨特地位。這種策略既要維持與內地的聯繫，又要保持國際金融中心的競爭力。

對於關注兩岸關係的觀察者而言，香港的政策可能為台灣金融業提供參考。台灣金管會一直對加密貨幣採取謹慎態度，但香港的成功經驗可能促使台灣重新評估其監管策略。