香港3月發出首批穩定幣牌照，搶攻亞洲金融樞紐

香港財政司司長陳茂波宣布3月開始發放穩定幣營運牌照，強調AI與數位資產結合將催生「機器經濟」新時代，分析對華人金融市場的影響。

當陳茂波在台上宣布「下個月開始發放首批穩定幣牌照」時，台下的金融業者眼中閃過一絲興奮。這不僅是香港數位資產監管的里程碑，更是亞洲金融中心競爭格局的重新洗牌。

小批量起步，大格局布局

香港財政司司長陳茂波在2月11日的CoinDesk Consensus Hong Kong會議上透露，香港將於3月開始發放「少量」穩定幣營運牌照。但這個「少量」背後，是嚴格的篩選標準。

「在發放牌照時，我們確保持牌人擁有創新的應用場景、可信且可持續的商業模式，以及強大的監管合規能力，」陳茂波強調。這意味著香港不打算重蹈其他地區「先放後管」的覆轍。

同時，香港也在加速完善託管服務提供商的牌照制度，預計今年夏天推出相關立法。「結合現有框架，這將確保我們的監管制度全面涵蓋數位資產生態系統，」他說。

陳茂波特別指出當前三個關鍵趨勢的成熟時機：

首先是現實世界代幣化產品的成長。從概念驗證走向實際部署，政府債券、貨幣市場基金等傳統金融工具越來越多在鏈上發行，利用數位帳本提升結算效率、實現部分所有權並釋放傳統上流動性較差的資產。

其次是去中心化金融（DeFi）與傳統金融的互動增強。兩個世界的邊界正在模糊，創造出全新的價值機會。

第三是人工智慧（AI）與數位資產的結合加深。「當AI代理能夠獨立做出決策並執行時，我們可能開始看到所謂機器經濟的早期形態，AI代理可以持有和轉移數位資產、支付服務費用，並在鏈上相互交易。」

對於大中華區的金融機構而言，香港的新政策帶來重大機遇。中國銀行、工商銀行等在港中資銀行，以及國泰航空、長和集團等本地企業，都可能在新的監管框架下探索數位資產業務。

特別值得關注的是台灣金融業的反應。台積電等科技巨頭已在探索區塊鏈技術應用，而富邦金控、國泰金控等金融集團也密切關注香港的政策動向，評估是否在港設立相關業務。

相比之下，中國大陸對加密貨幣的嚴格限制與香港的開放政策形成鮮明對比。這種「一國兩制」在金融科技領域的體現，為香港創造了獨特的競爭優勢。

然而，香港面臨的競爭不容小覷。新加坡已建立完整的加密資產監管體系，Coinbase、Binance等主要交易所都已獲得營運牌照。新加坡金融管理局（MAS）的積極態度為其贏得了「亞洲加密貨幣之都」的聲譽。

香港的「精品路線」──少量發牌但要求嚴格──能否與新加坡的「規模化」策略競爭，將是關鍵考驗。市場普遍認為，香港需要在保持監管質量的同時，加快審批速度以免錯失先機。

香港的穩定幣政策也必須在複雜的地緣政治環境中航行。美國對中國科技企業的制裁、歐盟的《加密資產市場法規》（MiCA），以及各國央行數位貨幣（CBDC）的競爭，都將影響香港的戰略選擇。

匯豐銀行、渣打銀行等國際銀行在港業務，可能成為連接東西方數位資產市場的橋樑。但這也意味著香港必須在國際合規要求與本地創新需求之間找到平衡。