AI浪潮下的美股分化：科技金融重挫，工業股創新高

上週美國股市出現了一個令人困惑的現象：當富國銀行和第一資本因AI恐慌暴跌超過7%時，霍尼韋爾和伊頓等工業股卻在創造歷史新高。

這場分化的導火線是財富管理平台Altruist發布的AI驅動稅務規劃功能。一個看似普通的產品發布，卻引發了數千億美元市值的瞬間蒸發，凸顯了AI時代市場的極度敏感性。

AI恐慌重創金融板塊

投資者的反應迅速而無情。富國銀行下跌7.4%，第一資本跌幅接近7%，整個金融板塊陷入動盪。這個引發恐慌的AI功能能夠自動化傳統上由人類財務顧問執行的稅務優化工作。

「AI模型每天都在進步，投資者寧願先開槍賣出，也不願意等到了解風險真實程度後再被套牢，」CNBC投資俱樂部投資組合分析總監傑夫·馬克斯如此分析。

科技股的困境持續加深。Alphabet下跌超過5%，儘管該公司幾週前剛發布了優秀的季度財報，但投資者對其AI投資增加的擔憂仍壓制了股價。不過，網絡安全股表現分化，CrowdStrike反彈8.6%，Palo Alto Networks上漲4.8%。

工業股的「奧運級」漲勢

與科技股形成鮮明對比的是，工業股書寫了完全不同的故事。伊頓、霍尼韋爾、多佛、杜邦和GE Vernova延續了2026年的強勁表現。

CNBC主持人吉姆·克萊默將這一現象稱為工業股的「奧運級反彈」。伊頓年初至今上漲22%，僅上週就上漲超過4%。這些公司的產品廣泛應用於能源密集型數據中心，直接受益於AI熱潮。

必需消費品板塊同樣表現強勁，年初至今上漲15.6%，大幅跑贏持平的標普500指數。寶潔公司上漲11.7%，成為該板塊的亮點。

複雜經濟信號加劇市場困惑

上週公布的經濟數據讓聯準會的政策決策變得更加複雜。1月就業報告顯示就業增長強於預期，而消費者物價指數（CPI）則低於預期。

強勁的就業數據和溫和的通脹對聯準會促進就業和價格穩定的雙重使命都是好消息。市場目前預期2026年將有2-3次降息。

「我們投資組合中像家得寶這樣的公司表現與聯準會的下一步行動密切相關，」克萊默表示，他將該公司稱為需要低利率才能繁榮的「沃什股票」。川普總統提名的凱文·沃什將在5月接替傑羅姆·鮑威爾擔任聯準會主席。

對華人世界的啟示

這場市場分化對華人世界的投資者和企業具有重要啟示。AI技術的進步既是威脅也是機遇，關鍵在於企業如何定位自己。

對於台灣的科技企業而言，需要重新評估AI對其業務模式的影響。台積電作為AI晶片的重要製造商，可能更像是工業股而非純科技股，從基礎設施需求中受益。

香港和新加坡的金融中心也需要思考AI對財富管理行業的長期影響。傳統的私人銀行服務是否會被AI取代？還是會演化出新的服務模式？

地緣政治的隱含因素

值得注意的是，這場AI驅動的市場分化發生在中美科技競爭的大背景下。美國工業股的強勢可能部分反映了「製造業回流」和供應鏈重構的趨勢。

對於依賴美國市場的亞洲企業來說，這種分化模式可能預示著更深層的結構性變化。是繼續專注於傳統的科技製造，還是轉向AI基礎設施建設？這是一個需要謹慎考慮的戰略選擇。