標普500首破7000點背後：軟體股暴跌揭示市場估值新邏輯

標普500指數史上首次突破7000點，但軟體股大幅下跌反映出AI時代企業估值標準的根本性變化，投資者需要重新思考價值判斷。

7000點——這個數字在1月最後一週寫下了美股歷史新頁。標普500指數史上首次突破這個里程碑，但市場內部的分化卻比表面數字更值得關注。儘管指數週漲0.34%，軟體股的集體重挫正在向投資者傳達一個重要信號。

科技財報的冰火兩重天

Meta與Microsoft的財報結果形成鮮明對比。Meta股價週漲近9%，Facebook和Instagram的廣告收入大幅超出預期，市場對其支出增長不再擔憂。相反，Microsoft股價週跌超8%，雲端運算業務的表現未能打動投資者。

蘋果的表現更加耐人尋味。儘管終結了連續8週的跌勢，並公布了iPhone銷量增長23%的亮眼財報，但記憶體短缺對成本的潛在影響仍讓投資者保持謹慎。這種供應鏈緊張對亞洲半導體廠商而言，可能意味著新的商機。

週四發生的軟體股集體下跌最值得深思。Salesforce跌7%，ServiceNow跌10%，連網路安全公司Palo Alto Networks和CrowdStrike也分別下跌4%和5%。

這不僅僅是財報失望，而是市場對SaaS（軟體即服務）企業價值評估標準的根本性重新審視。AI技術的快速發展讓投資者開始質疑：傳統軟體公司在多大程度上會被AI所取代？

GE Vernova週漲10%，光纖巨頭康寧週漲11%，後者與Meta簽署的60億美元數據中心光纖供應合約推動股價創下歷史新高。這為亞洲的基礎建設和材料科技公司提供了重要啟示。

隨著AI投資熱潮持續，擁有數據中心冷卻技術、光纖通訊能力的亞洲企業可能迎來新的增長機會。但對於依賴傳統軟體開發的公司來說，策略轉型已迫在眉睫。

川普提名Kevin Warsh接替鮑威爾擔任聯準會主席的決定同樣值得關注。這位2006年至2011年間曾擔任聯準會理事的人選被視為相對鷹派，金銀價格的急跌反映出市場對更緊縮貨幣政策的預期。

對於華人投資者而言，這波市場變化帶來幾個關鍵思考點：台積電等亞洲半導體龍頭如何在AI晶片需求中受益？香港和新加坡的金融科技公司能否在軟體股重新洗牌中找到定位？中美科技競爭背景下，哪些領域存在「去風險化」機會？