Z世代「金融虛無主義」推動100兆美元加密衍生品熱潮

25歲的美國人中，只有13%擁有自己的房子。但超過半數的Z世代投資者持有加密貨幣。這兩個數字背後，隱藏著一個世代的「理性絕望」。

CoinFund管理合夥人大衛·帕克曼在香港共識大會上提出了一個provocative觀點：Z世代的高風險投資行為不是魯莽，而是「經濟虛無主義」——對結構性財富積累障礙的理性回應。

房價：夢想的終結

問題的核心在於房價。對嬰兒潮世代和X世代來說，房價約為年收入的4.5倍。但對今天的Z世代而言，這個倍數已飆升至7.5倍。

這不僅僅是數字變化。房地產長期以來被視為中產階級財富積累的基石。在香港、台灣、新加坡等華人地區，年輕人面臨著更加嚴峻的現實——房價收入比往往超過15倍，讓買房成為幾乎不可能的任務。

帕克曼指出：「如果傳統的長期財富創造途徑對你關閉，那麼獲得大回報的小機會就勝過緩慢衰落的近乎確定性。」這不是絕望，而是計算過的策略。

100兆美元的豪賭

Z世代正轉向迷因幣、永續期貨、零日到期選擇權和預測市場等高風險工具。

僅加密貨幣永續合約（無到期日的期貨合約）去年就創造了100兆美元的名義交易量。預測市場在三年內從1億美元爆增至440億美元。

有趣的是，預測市場80%的活動是體育博彩。雖然政治預測吸引媒體關注，但實際用戶大多將其視為純粹的賭博工具。

亞洲年輕人的共鳴

這種現象在亞洲同樣明顯。從首爾的「地獄朝鮮」到台北的「躺平族」，再到香港的「佛系青年」，年輕人都在用不同方式表達對傳統財富積累路徑的失望。

在中國大陸，儘管政府嚴格監管加密貨幣，但年輕人仍透過各種管道參與高風險投資。港股的「妖股」炒作、A股的「韭菜」文化，都反映了相似的心理狀態。

帕克曼呼籲業界「建構更透明、更公平、手續費更低，並能更清楚揭露風險和支付能力的產品」。這對亞洲的金融科技公司來說，既是挑戰也是機遇。

監管與創新的平衡

各國政府面臨兩難：既要保護年輕投資者免受過度風險，又要承認他們的投資選擇有其合理性。新加坡和香港正嘗試在創新與監管間找到平衡，而台灣和韓國也在制定更完善的數位資產法規。

問題不在於禁止高風險投資，而在於如何創造更多元、更公平的財富積累機會。