Galaxy Digital警告：2026年比特幣前景混沌，多空劇烈拉扯或成常態

摘要

全球加密金融服務公司 Galaxy Digital 指出，由於宏觀經濟與市場風險交疊，2026年比特幣（Bitcoin）的市場前景異常難以預測。儘管短期變數叢生，該公司研究主管 Alex Thorn 強調，基於機構採用的結構性趨勢，公司仍維持長期看漲觀點，並預測比特幣價格有望在2027年底達到25萬美元。

短期混沌難明

根據 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 於12月21日在社群平台 X 的發文，以及公司12月18日發布的《2026年加密貨幣26項預測》報告，2026年將是「混沌到難以預測」的一年。

Thorn 表示，當前加密市場仍處於熊市階段，比特幣正奮力重新建立持續的看漲動力。他認為，在幣價明確突破 10萬至10.5萬美元 的關鍵區間之前，下行風險始終存在。

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資產結構趨向成熟

與此同時，Thorn 也觀察到市場結構性的成熟跡象。他指出，比特幣的長期波動率（衡量價格長期波動程度的指標）一直在下降。他將此歸因於機構級投資策略的增長，例如期權賣權覆蓋（options overwriting）和收益增長計畫，這些策略往往會抑制極端的價格波動。

這種演變也反映在比特幣的「波動率微笑」曲線中。Thorn 解釋，目前市場為下行風險保護（downside protection）的定價，已高於對上行潛力（upside exposure）的定價。這種模式在股票或大宗商品等成熟的宏觀資產中更為常見，而非典型的高增長市場。

長期佈局：機構採用是關鍵

對 Thorn 而言，這些訊號解釋了為何一個潛在平淡或區間震盪的2026年，並不會破壞比特幣的長期投資論述。他預期，即使價格走弱或接近200週移動平均線等長期技術水位，機構採用和市場成熟的進程仍將持續。

Galaxy 的長期信念，根植於更深層次的機構整合。其報告預測，未來大型資產配置平台可能將比特幣納入標準模型投資組合中。此舉將使比特幣從需要主動決策的交易標的，轉變為預設投資策略的一部分，從而無論市場週期如何，都能引導持續性的資金流入。

Galaxy 預測，隨著機構投資管道擴大、貨幣政策潛在寬鬆，以及市場對法定貨幣替代品的需求，比特幣有望追隨黃金的腳步，成為對抗貨幣貶值的避險工具，並在2027年底前達到25萬美元的目標價。