俄烏戰爭四年：三大經濟神話破滅，制裁戰進入關鍵期

俄烏戰爭邁入第四年，經濟制裁效果如何？專家揭露三大迷思，分析俄羅斯經濟真實狀況與西方制裁策略。

當戰火在烏克蘭東部和南部持續燃燒時，另一場看不見的戰爭正在全球經濟舞台上激烈進行。5880億美元——這是烏克蘭重建所需的天文數字，相當於該國GDP的三倍。但真正決定戰爭走向的，可能不是前線的坦克和飛彈，而是這場經濟戰的勝負。

俄羅斯經濟真的「撐得住」嗎？

外交政策研究所研究員馬克西米利安·赫斯指出，關於俄羅斯經濟狀況存在三大迷思。第一個迷思是「俄羅斯承受的經濟代價是可控的」。

數據說明了不同的故事。戰前，俄羅斯每年向歐盟出售約1500億立方米天然氣，現在僅剩380億立方米。以歐洲天然氣期貨價格計算，俄羅斯每年損失高達400億美元收入。明年歐盟完全停止進口俄氣後，這一數字還將上升。

克里姆林宮約3350億美元主權資產遭凍結，國家財富基金也接近枯竭。儘管軍工產業表現良好，但持續的高借貸成本和戰爭造成的人力損失，讓俄羅斯經濟持續失血。

第二個迷思是「美國對俄經濟戰失去興趣」。事實上，川普政府雖然釋出合作信號，但制裁不僅未放鬆，反而加強了。

去年10月，華盛頓對俄羅斯兩大石油公司俄石油和盧克石油實施全面制裁。這些措施開始干擾克里姆林宮在全球市場銷售石油的能力。儘管地緣政治風險推高布蘭特原油價格至每桶70美元以上，俄羅斯卻被迫提供高達每桶30美元的折扣才能找到買家。

制裁效應不僅限於美國。歐盟大幅強化「反規避措施」，甚至將印度第二大煉油廠瓦迪納爾列入黑名單，該廠部分由俄石油持有。

第三個迷思是「歐洲必須從自己的金庫支付對基輔的援助」。實際上，歐盟有可行的替代方案：俄羅斯凍結資產。

12月達成的1060億歐元貸款計劃，原本就是在未能就動用這些資產達成一致後的臨時方案。雖然匈牙利的否決權讓談判陷入僵局，但重新審視這些資產的可能性依然存在。

對華人世界而言，這場經濟戰爭帶來複雜影響。台灣作為重要的半導體供應基地，面臨供應鏈重組壓力；香港的金融地位在制裁環境下需要重新定位；新加坡等東南亞金融中心則在合規與商機間尋求平衡。

中國大陸雖未直接參與制裁，但其企業在與俄羅斯交易時也面臨「次級制裁」風險。這種複雜局面凸顯了全球化時代經濟制裁的外溢效應。

隨著俄美烏外交談判毫無進展跡象，雙方都在為戰爭延續至第五年做準備，經濟戰也將持續進行。歐盟正準備第20輪制裁方案，包括全面禁止為俄羅斯原油貿易提供任何支持。

然而，要真正威脅俄羅斯經濟崩潰並迫使莫斯科在結束戰爭問題上讓步，西方必須採取迄今為止無法實施的措施。否則，按照克里姆林宮的條件達成協議，可能會鼓勵未來的侵略行為。