AI會「吃掉」軟體業嗎？華爾街的240億美元賭局

240億美元——這是今年避險基金對軟體股設定的放空部位規模。本週，隨著Anthropic發布新AI工具，這場賭局似乎開始有了眉目。

AI代理人掀起的股市風暴

週四，AI公司Anthropic發布的新AI工具「Claude Cowork」在軟體業界投下震撼彈。這個AI代理人能夠處理法律研究、客戶關係管理、數據分析等複雜的專業工作流程——而這些正是許多軟體和數據供應商的核心產品。

市場反應相當激烈。由140家公司組成的標普500軟體與服務指數週四單日下跌超過4%，連續八個交易日下跌，今年以來累計跌幅約20%。

湯森路透、Salesforce、LegalZoom等股票跌幅最為慘重，拋售潮更蔓延至亞洲IT企業塔塔諮詢服務和印孚瑟斯。

「非理性」恐慌還是真實威脅？

輝達執行長黃仁勳週三在一場活動中駁斥了市場擱憂。他表示：「認為軟體業正在衰落並將被AI取代的想法，是世界上最不合邏輯的事情。」他主張，AI將使用並增強現有軟體工具，而非完全重新發明它們。

英國晶片設計公司安謀控股執行長雷內·哈斯呼應了這一觀點，在財報電話會議中表示，企業AI部署仍處於早期階段，尚未產生大規模變革性影響。哈斯向《金融時報》形容最近的市場恐慌為「微觀歇斯底里」。

Wedbush Securities在週三的研究報告中回應了黃仁勳的評論，稱雖然AI對軟體供應商構成逆風，但此次拋售反映的是「遠離現實的行業末日情境」。該報告指出，大型企業不會完全改造數百億美元的既有軟體基礎設施投資，轉向Anthropic、OpenAI等公司。

誰是贏家，誰是輸家？

Futurum Group科技股票分析師羅爾夫·布爾克告訴CNBC，AI驅動的工作流程可能會蠶食SaaS，這將影響該行業的交易倍數。不過，布爾克認為，部分軟體供應商，特別是那些運行關鍵企業工作負載的公司（如甲骨文和ServiceNow），仍然擁有持續的「賺錢權利」。

市場數據和研究公司AlphaSense產品高級副總裁克里斯·阿克森在聲明中表示：「未來屬於那些將先進AI與可信內容、可解釋性和深度領域背景相結合的供應商。」

這種分化已經在市場中顯現。Constellation Research週三表示，拋售反映了對AI可能壓縮利潤並限制軟體公司收費能力的擔憂，而非預示行業死亡。

亞洲市場的連鎖反應

值得注意的是，這波拋售潮並未僅限於美國市場。亞洲IT服務巨頭塔塔諮詢服務和印孚瑟斯同樣受到衝擊，顯示投資者對全球軟體服務業前景的擔憂。

對於台灣和香港的投資者而言，這種趨勢值得密切關注。台灣的科技供應鏈雖然主要專注於硬體製造，但隨著AI應用的普及，軟體服務的重要性日益提升。同時，香港作為國際金融中心，其金融科技和數據服務行業也可能面臨類似的AI衝擊。

長期前景的不確定性

儘管分析師意見分歧，但有一點是明確的：AI正在重新定義軟體行業的競爭格局。問題不再是AI是否會影響傳統軟體業務，而是這種影響的程度和時間表。

Anthropic週四又發布了改進版AI模型，這進一步加劇了市場的緊張情緒。與此同時，避險基金繼續增加對軟體股的放空部位，顯示機構投資者對該行業前景的謹慎態度。