AI末日論引發股災，華人經濟圈如何應對？

一篇網路文章，如何在一天內蒸發數千億美元市值？

週一，Citrini Research在Substack發布的「AI經濟末日」情境分析，讓道瓊指數重挫1.7%，Monday.com和DoorDash等個股更是暴跌約7%。這不是市場恐慌，而是對一個「太過真實」未來預測的集體反應。

被描繪的「可信」危機

這篇文章描繪的場景並非天方夜譚：2025年底至2026年初，SaaS公司股價下跌只是開端。當企業發現可以用AI「徒手編程」複製Zendesk、Monday.com等軟體功能時，軟體公司的商業模式開始崩塌。

為了維持利潤，這些公司開始裁員。白領失業潮加速，薪資通縮壓力增大，消費力下降，企業進一步投資AI以削減成本——形成「人類智能替代螺旋」。

文章指出，美國50%的就業來自白領工作，這群人貢獻了75%的可支配消費。當AI直接衝擊這個經濟核心時，「沒有天然煞車的負回饋循環」就此展開。

對樂觀主義的致命質疑

最具殺傷力的，是對主流樂觀論的反駁。聯準會主席鮑爾等官員一再強調「技術革新帶來創造性破壞，但長期會創造更多就業」，文章卻指出：這次不同。

AI對勞動力的替代可能不是週期性而是結構性的。更危險的是，白領薪資通縮的短期連鎖效應，可能在長期效益顯現前就引發經濟災難。

華人經濟圈的差異化思考

從華人世界的角度觀察，這個預測呈現有趣的地緣差異。中國大陸的AI發展路徑與美國截然不同——政府主導、製造業優先、就業穩定為核心考量。

台灣的科技製造業生態，反而可能在AI浪潮中找到新定位。當美國軟體業面臨AI衝擊時，台積電、聯發科等硬體製造商卻因AI晶片需求激增而受益。這種「硬體vs軟體」的結構性差異，為華人經濟圈提供了不同的戰略思維。

香港作為金融中心，則需要重新思考在AI時代的角色定位。當「代理商務」（agentic commerce）讓AI消除客戶忠誠度和慣性時，傳統金融中介的價值何在？

市場恐慌背後的真相

週二期貨市場雖然回穩，但前摩根士丹利分析師的觀察值得深思：「每支被提及的股票都遭到血洗。」

一篇Substack文章就能撼動市場，說明什麼？投資人對AI經濟影響的焦慮，遠比公開言論所展現的更加深刻。表面的科技樂觀主義下，隱藏著對未知變革的集體不安。