加密貨幣產業面臨分岔路：三年內成為「不可或缺」

美國加密貨幣明確法案支持度從80%跌至50%，Bitwise警告產業必須在三年內實現大規模採用，否則政治風向轉變可能帶來災難。

80%到50%，僅僅一個月內，美國加密貨幣明確法案的通過機率就出現如此劇烈的下跌，震撼了整個產業。

加密資產管理公司Bitwise週一發布的部落格文章指出，預測市場Polymarket上該法案的通過機率已從1月初的80%暴跌至目前的50%。這一變化源於Coinbase執行長布萊恩·阿姆斯壯批評現行法案「不可行」並撤回支持。

參議院農業委員會因週末暴風雪將原定今日舉行的加密市場結構標記聽證會延至週四，進一步增加了法案前景的不確定性。

從投機熱潮到「拿出證據」階段

Bitwise首席投資官馬特·霍根警告，這項法案的停滯可能將市場從投機性牛市轉向嚴峻的「拿出證據」階段。

霍根表示，明確法案對於將當前對加密貨幣友好的監管環境鞏固為永久法律至關重要。沒有它，該產業仍將受制於未來政府的變化無常。

阿姆斯壯在發現法案條款可能損害消費者並扼殺競爭後，宣布其公司撤回對這項全面數位資產法案的支持。這一舉動成為市場情緒轉變的關鍵催化劑。

如果立法停滯，霍根認為加密產業必須走上Uber和Airbnb等顛覆性巨頭的道路——這些公司在監管灰色地帶中生存，最終因為太受歡迎而讓立法者無法忽視。

他建議產業有大約三年時間讓穩定幣和代幣化資產成為美國經濟不可或缺的一部分。如果成功，有利的監管將因必要性而隨之而來；但如果仍停留在邊緣，華盛頓的政治變化可能帶來災難性後果。

這種情況與亞洲形成鮮明對比。香港和新加坡等地區已建立相對明確的加密監管框架，而中國大陸則採取完全禁止的立場。美國的搖擺不定可能讓其在全球數位資產競爭中失去先機。

立法的不確定性為市場回報創造了兩條截然不同的路徑。

Bitwise預期，如果可行版本的明確法案通過，將出現急劇上漲，因為投資者會立即將區塊鏈金融的保證擴張納入定價。相反，如果法案未能通過，可能導致「觀望」市場，價格漲幅將受到監管懷疑論的限制，並取決於現實世界採用的確鿿證據。

華爾街券商Benchmark表示，未能通過立法將延遲而非阻礙加密貨幣的成熟，讓美國市場在低於潛力的水準下運作。投資者將偏好以比特幣為中心的曝險、強勁的資產負債表和產生現金流的基礎設施，而非交易所、去中心化金融（DeFi）和山寨幣等監管敏感領域。

對於華人投資者而言，美國監管的不確定性既是挑戰也是機遇。香港作為亞洲加密中心的地位可能因此得到鞏固，而台灣的科技產業也可能在代幣化和區塊鏈基礎設施方面找到新的成長點。

新加坡已成為許多加密企業的避風港，而美國的監管混亂可能進一步推動人才和資本向亞洲流動。這種地緣政治的重新洗牌，可能重新定義全球數位資產生態系統的權力平衡。