加密貨幣史上最大單日清算：幣安背負190億美元「10/10夢魘」

去年10月10日加密貨幣市場發生190億美元清算災難，市場流動性至今未恢復，比特幣從12.5萬美元暴跌至8萬美元，幣安成為眾矢之的

190億美元在一天內從加密貨幣市場蒸發，這不是科幻小說的情節，而是去年10月10日真實發生的「清算大屠殺」。四個月過去了，市場流動性依然脆弱，比特幣從12.5萬美元的高點跌至8萬美元，而所有矛頭都指向同一個目標：幣安。

史上最大單日清算的真相

去年10月10日，加密貨幣市場經歷了史無前例的流動性危機。比特幣在短時間內暴跌12.5%，創下14個月來最大單日跌幅，引發連鎖清算效應。這次被稱為「10/10事件」的市場崩盤，導致各大交易所被迫平倉或清算槓桿部位。

問題不在於清算本身——加密貨幣市場的波動性向來如此。真正讓交易者感到挫折的是事後的不透明處理，以及市場結構的根本性改變。幣安作為全球最大的加密貨幣交易所，因其規模和衍生品交易的主導地位，成為這次危機的焦點。

Ark Invest執行長Cathie Wood最近在Fox Business節目中直指，比特幣的疲軟表現源於「幣安軟體故障」，聲稱該故障引發了約280億美元的去槓桿化。幣安聯合創始人何一曾在網上回應，指出幣安並不服務美國個人用戶，但該貼文後來被刪除。

幣安堅持否認10月10日的崩盤是由內部系統問題造成的。聯合創始人兼前執行長趙長鵬在最近的問答活動中表示，認為幣安造成崩盤的說法「太牽強」。公司將此事件歸因於「市場因素」，包括宏觀經濟壓力、高槓桿、流動性不足以及以太坊網路擁塞。

然而，市場製造商Wintermute執行長Evgeny Gaevoy提供了不同的視角：「10/10顯然不是『軟體故障』，而是在流動性不足的週五夜晚，由宏觀新聞驅動的高槓桿市場閃崩。」他認為，將責任歸咎於單一交易所在智識上是不誠實的。

事實上，加密貨幣市場的結構性問題比單一交易所的影響更為複雜。市場深度（承受大額訂單而不顯著影響價格的能力）依然脆弱，買賣價差擴大，訂單簿尚未完全重建。許多交易者認為，受損的市場結構是比特幣從12.48萬美元跌至8萬美元的主要原因。

缺乏公開審查和官方敘述，為投機和陰謀論留下了空間。前美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管者Salman Banaei建議，10月10日事件值得調查，即使沒有指控有不當行為。

「無論你愛或恨加密貨幣，監管機構都應該調查2025年10月10日的事件」，Banaei寫道，將其與2010年5月6日的股市閃崩相比較。「監管的好處是，此類調查的風險會阻止操縱行為。」

幣安向受影響用戶支付了約2.83億美元的補償，但這個數字經常被框定為損失的一小部分，而非真正的賠償。匿名用戶Bitcoin Realist在X上憤怒地寫道：「這真是個該死的笑話......你們在10/10當天就清算了190億......這就像在我們臉上吐口水。」

對於華人投資者而言，這次事件揭示了幾個值得深思的問題。首先，幣安作為由華人創立的全球最大加密貨幣交易所，其市場影響力和責任承擔之間的平衡。其次，亞洲市場在全球加密貨幣生態系統中的角色，特別是在流動性提供和風險管理方面。

競爭對手OXK創始人Star Xu寫道，10月10日對「行業造成了真實且持久的損害」。雖然他沒有直接提及幣安，但這些評論被廣泛解讀為對競爭對手角色的尖銳批評。

去中心化交易所Hyperliquid等挑戰者強調了衍生品交易量和流動性深度的增長，將自己定位為幣安面臨聲譽拖累時的替代選擇。