比特幣6萬美元成關鍵底線？加密熊市進入「最後階段」

Compass Point分析師認為加密貨幣熊市接近尾聲，比特幣可能在6萬至6.8萬美元區間築底，但7萬至8萬美元區間缺乏結構性支撐，ETF資金流出持續施壓。

從79,000美元急跌至74,532美元，比特幣週末的暴跌讓市場瀰漫恐慌情緒。然而，Compass Point的分析師卻提出了一個意外的觀點：「加密貨幣熊市正進入最後階段。」

6萬美元區間：長期持有者的堡壘

Ed Engel和Michael Donovan兩位分析師將比特幣的底部區間鎖定在6萬至6.8萬美元。這個預測並非憑空而來，而是基於長期持有者（持有6個月以上）的行為模式。

數據顯示，長期持有者中有7%在這個價格區間建倉。「我們認為比特幣將在約65,000美元附近築底，」兩位分析師表示，「在這個範圍內我們看到非常強勁的支撐。」

這些長期持有者被視為加密貨幣市場的「聰明資金」，他們的平均持倉成本往往成為市場的重要支撐位。當價格接近他們的成本線時，這些投資者通常會增加買盤，而非恐慌拋售。

相比之下，7萬至8萬美元的區間呈現出截然不同的景象。分析師將這個區間形容為「真空地帶」，因為長期持有者在此價位的持倉量不足1%。

缺乏結構性支撐意味著，一旦比特幣在這個區間遭遇拋售壓力，很難找到足夠的買盤來穩定價格。這也解釋了為什麼比特幣在突破81,000美元後迅速回落。

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比特幣ETF的表現進一步印證了市場的脆弱性。自1月15日以來，這些產品已錄得30億美元的淨流出。更令人擔憂的是，超過50%的ETF資產目前處於虧損狀態。

81,000美元這個價位具有特殊意義——它代表了ETF投資者和整體市場的平均成本基礎。當價格在這個水平附近徘徊時，許多投資者面臨「保本出場」的心理壓力，形成了81,000至83,000美元的上方阻力區。

如果比特幣真的跌破6萬美元支撐區，下一個目標位將是55,000美元附近。但分析師強調，要達到這個水平需要極端條件。

「在過去的熊市中，比特幣都會跌破所有歷史買家的平均成本基礎，」報告指出。目前這個水平約為55,000美元，但「在2022年熊市期間，需要股市熊市和多起知名加密貨幣企業破產的組合才能突破比特幣的平均成本基礎。」

換句話說，進一步的大幅下跌需要美國股市出現熊市，或者發生類似2022年FTX破產那樣的系統性風險事件。

對於亞洲投資者而言，這次分析提供了重要的參考框架。香港和新加坡作為亞洲加密貨幣交易中心，其投資者行為往往影響全球市場走勢。

特別值得關注的是，亞洲投資者傳統上更偏好長期持有策略，這與報告中提到的「長期持有者支撐」概念不謀而合。如果6萬美元真的成為底部區間，可能為亞洲的機構和零售投資者提供理想的進場時機。

然而，監管環境的不確定性仍是一大變數。中國大陸對加密貨幣的嚴格限制，與香港、新加坡等地的開放態度形成鮮明對比，這種政策分歧可能影響資金流向和市場情緒。