聞泰科技預估損失19億美元 荷蘭政府接管安世半導體風波持續

一家中國企業的財報數字，正在成為全球科技冷戰的最新註腳。聞泰科技週五宣布，預計2025年將虧損90億至135億人民幣（約13至19億美元），主因是荷蘭政府對其子公司安世半導體（Nexperia）的實質接管。

這個數字令人震驚。去年聞泰科技的虧損額為28.3億人民幣，而今年的預估虧損幅度將是去年的3至5倍。更諷刺的是，在荷蘭當局介入之前，聞泰科技在2025年前三季的表現相當亮眼，淨利潤年增265%，達到15.1億人民幣。

「善意」背後的政治算計

去年11月19日，荷蘭政府宣布「基於善意」暫停執行接管安世半導體的命令。北京方面當時表示這是「朝正確方向邁出的第一步」。然而，阿姆斯特丹上訴法院企業庭10月7日的裁決仍然有效，聞泰科技對安世半導體的控制權依然「暫時受限」。

這種模糊狀態對企業經營造成了災難性影響。聞泰科技在聲明中坦承：「預期將確認大額投資損失和資產減值損失，對公司2025財年業績產生重大影響。」一個「暫停」的行政命令，就足以讓一家上市公司從盈利轉為巨虧。

冷戰法律的現代應用

荷蘭政府動用的是冷戰時期的《物資確保法》，這部法律原本是為了應對蘇聯威脅而制定。如今被用來對付一家中國科技企業，時代背景的轉換耐人尋味。安世半導體原本是荷蘭恩智浦半導體的分拆企業，2019年被聞泰科技收購時並未引起爭議，為何現在突然成為「安全威脅」？

答案或許在於地緣政治格局的劇變。美中科技競爭白熱化，歐洲國家被迫選邊站隊。安世半導體在功率半導體領域擁有重要地位，特別是在汽車電子化趨勢下，其技術價值更加凸顯。

華人企業的全球化困境

對於華人世界的科技企業而言，聞泰科技的遭遇並非孤例。從華為到TikTok，從大疆到比亞迪，中國科技企業在海外市場面臨越來越多的政治阻力。即使是通過正當商業手段獲得的資產，也可能因為政治風向改變而失去控制權。

這種趨勢對台灣、香港、東南亞的華人企業同樣構成挑戰。在「去風險化」（de-risking）成為西方國家對華政策關鍵詞的背景下，華人身份本身是否會成為商業活動的負資產？

供應鏈武器化的代價

更深層的問題是，當供應鏈成為地緣政治武器時，誰將承擔最終代價？安世半導體的產品廣泛應用於汽車、工業設備等領域，其業務中斷將影響全球製造業。荷蘭政府的行動雖然名為保護國家安全，但也可能損害歐洲製造業的競爭力。