中國暫停五檔商品基金交易　地緣政治風險下的市場管控

中國政府暫停黃金、白銀、石油基金交易，以抑制投資狂熱並降低地緣政治緊張局勢下的市場風險。分析此舉對全球商品市場的影響。

30天內暴漲58%的白銀價格，讓中國監管當局按下了緊急煞車鍵。1月30日，中國暫停五檔商品基金交易，試圖為過熱的投資情緒降溫。

中國大陸唯一投資白銀期貨的公募基金瑞銀中證白銀期貨基金，繼1月22日後再次全天暫停交易。四檔石油相關基金也在上午10點30分前暫停交易一小時。在暫停交易前，基金管理公司已多次發布高溢價風險警示。

避險資產需求爆發

這波商品價格飆升源於美國與歐洲、南美、中東地區衝突的持續升級。全球投資者持續湧向避險資產，黃金價格逼近每盎司5,600美元的歷史新高，白銀也創下122美元的紀錄。過去30天內，黃金上漲超過22%，白銀更是大漲58%。

布倫特原油價格也在週四突破每桶70美元，為近五個月來首次。美國軍艦駛向伊朗附近海域，加劇了市場對能源供應的擔憂。

經濟學人智庫資深經濟學家徐天辰指出：「擴大的貿易緊張局勢加劇了大宗商品價格波動，反映出對美國主導地位和美元的信心減弱，以及對戰略資源控制的加強。」

中國當局的暫停交易措施，官方表述是為了「維護資本市場穩定」和「防止投資者遭受巨額損失」。但這個決定在不同持份者眼中有著不同的意義。

從投資者角度來看，暫停交易等於剝奪了他們在商品價格上漲中獲利的機會。然而，對於風險承受能力較低的散戶投資者而言，這種保護措施可能避免了更大的損失。

國際市場觀察者則關注中國資本市場管控的透明度和可預測性。與歐美強調市場自由度的做法相比，中國更傾向於在市場出現異常波動時採取直接干預。

對於亞洲其他市場而言，中國的商品基金暫停可能會影響區域內的資金流向和價格發現機制。特別是在香港、新加坡等金融中心，投資者可能會尋找替代的商品投資管道。