逆勢操作。中國減持美國國債至2008年以來新低以應對川普衝擊
中國於2025年11月持續減持美國國債至6,826億美元，創下2008年以來新低。本文探討在川普政府背景下，聯準會政治化風險如何影響北京的債務配置策略。
在全球各國瘋狂湧入美債市場之際，中國卻反其道而行。根據路透社報導，2025年11月中國持有之美國國債規模已降至2008年金融海嘯以來最低點。當全球海外持有總額創下歷史新高時，北京的拋售動作顯得格外突出，反映出其對美方政策的高度戒心。
中國減持美國國債至2008年低點的背後動機
數據顯示，北京的債券庫存從10月的6,887億美元，在一個月內縮減至6,826億美元。分析師認為，這與川普（Donald Trump）執政下聯準會（Fed）可能面臨「政治化」的風險密切相關。若聯準會失去獨立性，美元資產的安全性與價值將大打折扣，這迫使中國不得不提早佈局，降低對美債の依賴。
防患未然：規避美元政治化風險
由於川普曾多次對利率政策發表強烈意見，市場憂心聯準會主席的職權將受到政治干預。對中國而言，持續減持美債已非單純的投資決策，而是地緣政治對抗下的風險管控。專家預計，隨著美中緊張局勢加劇，這種減持趨勢短期內難以逆轉。
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