比特幣暴跌後，各層級投資者開始「逢低買進」

6萬美元——當比特幣在2月5日跌至這個價位時，恐慌性拋售席捲市場。然而僅僅一週後，一個令人意外的現象正在發生：從小額投資者到大型機構，幾乎所有投資者群體都開始「逢低買進」。

根據Glassnode數據，比特幣從2月初的8萬美元在短短一週內暴跌25%，這被視為「比特幣歷史上最嚴重的投降性拋售之一」。但諷刺的是，這次暴跌反而激發了投資者的購買慾望。

11月以來首次「全面買進」

最值得關注的是投資者行為模式的轉變。Glassnode的「群體累積趨勢評分」衡量不同錢包規模持有者的買進行為，數值越接近1表示累積（買進），越接近0表示分散（賣出）。

目前，這項指標已上升至0.68，大幅超過0.5的臨界值。這是自去年11月下旬以來首次觀察到的「廣泛性累積」現象。有趣的是，上次出現這種情況時，比特幣正好在8萬美元附近形成局部底部。

最積極的逢低買進者是持有10-100枚比特幣的中型投資者群體。他們在價格跌向6萬美元的過程中最為活躍。這與2月初大戶謹慎觀望、散戶恐慌出逃的情況形成鮮明對比。

華人投資者的策略轉向

在台灣和香港等華人地區，這波買盤也相當明顯。台灣的加密貨幣交易所報告顯示，價格下跌期間新開戶數量激增，特別是原本持觀望態度的中年投資者開始進場。

香港的加密貨幣基金經理表示，許多亞洲投資者將此次下跌視為「難得的進場機會」。不過，相較於歐美投資者的激進策略，華人投資者更傾向於採用定期定額或分批建倉的方式，體現了東亞投資文化中的風險控制意識。

新加坡的家族辦公室也開始重新評估比特幣的配置比例。一位不願具名的投資顧問透露，許多高淨值客戶認為，在經歷50%以上的回調後，比特幣的風險回報比已經變得更具吸引力。

底部是否已經確立？

這次的累積模式出現在比特幣從10月歷史高點下跌超過50%之後。歷史數據顯示，類似的全群體同步累積通常與中期底部區域相關。

然而，分析師對此仍持謹慎態度。加密貨幣市場的波動性依然遠高於傳統金融市場，宏觀經濟環境變化、監管政策調整都可能對價格產生重大影響。

特別是在當前全球央行政策分歧、地緣政治緊張的背景下，比特幣作為「數位黃金」的避險屬性與其高波動性之間的矛盾，仍是投資者需要權衡的關鍵因素。

中美監管環境的影響

值得注意的是，中美兩國對加密貨幣的監管態度差異，也在影響全球投資者的決策。美國比特幣ETF的成功推出為機構投資者提供了合規的投資渠道，而中國大陸對加密貨幣的嚴格管制則推動資金流向其他市場。

這種監管環境的分化，使得比特幣投資呈現明顯的地域性特徵。對於華人投資者而言，如何在合規框架內參與這一新興資產類別，仍是需要深思的問題。