稅前獲利230億：Revolut如何在10年內重新定義「銀行」

一個沒有實體分行的公司，正在管理675億美元的客戶存款。

2015年在倫敦誕生的Revolut，最初只是一張「零手續費換匯卡」的概念。十年後的今天，它的稅前獲利達到23億美元，企業估值750億美元，客戶遍及全球40個市場、超過6800萬人。這個數字，已經超過許多擁有百年歷史的傳統銀行。

一份讓華爾街側目的成績單

2026年3月25日，Revolut發布2025年全年財報。核心數據如下：稅前利潤17億英鎊（約23億美元），較2024年的10.9億英鎊大幅成長57%；集團總營收增長46%至60億美元，其中企業金融服務佔總收入的16%，成為不可忽視的成長引擎。

個人客戶數增長30%至6830萬人，企業客戶增長33%至76.7萬家，客戶總存款餘額激增66%至675億美元。執行長尼克·斯托龍斯基在聲明中表示：「我們建立了一個多元化、具韌性且能在規模下獲利的業務。當我們過渡為真正的全球銀行，我們證明了科技驅動的營運模式能持續推動快速擴張與創紀錄的獲利能力。」

目標明確：2027年中期前達到1億客戶。

為什麼「現在」是關鍵時刻

這份財報的發布，時機耐人尋味。就在本月稍早，Revolut終於從英國審慎監管局（PRA）手中拿到了等待超過三年的正式銀行牌照。這不只是一張資格證書——它開啟了個人貸款、房屋抵押貸款、信用卡等高利潤業務的大門，而這些正是傳統銀行最核心的收入來源。

更值得關注的是，Revolut同月向美國申請了銀行執照（Bank Charter）。一旦獲批，它將能在全美50個州統一運營，提供個人貸款與信用卡服務。1月，它已在墨西哥正式啟動完整的銀行業務。財務長維克托·斯廷加在媒體電話會議中直言：「英國銀行業務正式啟動後，歐洲以外的地理擴張將成為下一個重心。」

廣告

廣告合作

[email protected]

廣告

這一切構成了一個清晰的戰略邏輯：先在歐洲建立合規信譽，再以此為跳板叩關北美與全球市場。

對華人世界意味著什麼？

Revolut的崛起，對亞洲金融格局的影響值得深思。

首先是競爭維度。在香港，匯豐、渣打等傳統銀行正面臨虛擬銀行（如ZA Bank、Mox）的本地挑戰；在台灣，LINE Bank、將來銀行等純網銀也在搶食市場。Revolut若進一步擴張至亞洲，帶來的不只是競爭壓力，更是一套成熟的「科技驅動銀行」方法論。

其次是對比維度。中國大陸的支付寶與微信支付早已重塑了數位金融的版圖，但它們的模式根植於封閉的生態系統。Revolut的跨境、多貨幣、開放架構，在邏輯上更接近東南亞、台灣、香港等開放金融市場的需求。對於經常往來於多個市場的華人商務人士而言，這種工具的吸引力顯而易見。

第三是監管維度。Revolut在英國耗費三年才取得牌照，折射出監管機構對新型金融機構的謹慎態度。亞洲各地監管環境差異極大——香港金管局相對開放，台灣金管會則更為審慎。Revolut能否複製其在歐洲的監管突破，仍是未知數。

並非所有人都看好

750億美元的估值，意味著市場對Revolut未來的高度期待，但質疑聲音同樣存在。

批評者指出，Revolut過去曾多次延遲發布財務報告，內部控制問題也曾受到審計機構的關注。英國銀行牌照之所以拖延三年，部分原因正在於監管機構對其合規文化的疑慮。規模越大，監管風險越難迴避。

此外，進入貸款業務意味著Revolut必須承擔信用風險——這與它過去依賴手續費和外匯差價的輕資產模式截然不同。在全球利率環境仍存在不確定性的背景下，這是一次真正意義上的商業模式轉型，而非單純的規模擴張。

成長的代價，往往在下一個景氣循環中才會顯現。