比特幣暴跌23%！2025年末「加密盛世」為何淪為血腥大清算？

加密貨幣市場原先預計在年底迎來輝煌慶典，不料卻演變成一場血腥殺戮。比特幣自2025年10月以來已重挫23%，創下自2022年加密寒冬以來最嚴重跌幅。曾經支撐市場的各項利多全面崩盤，投資者情緒瞬間冰封。

比特幣 2025年末 暴跌主因：三大推動力集體熄火

首先是企業加密金庫（DATs）策略的徹底失靈。MicroStrategy模式曾被視為市場的「永動機」，但隨著幣價回落，許多跟風企業如KindlyMD (NAKA)已陷入市值低於資產價值的窘境，從「結構性買方」轉變為潛在的「強制拋售者」，引發市場恐慌。

山寨幣ETF失靈與季節性神話破滅

儘管Solana與XRP的現物ETF分別吸引了9億美元與10億美元資金流入，但仍無法抵擋拋售壓力，兩者價格分別大跌35%與20%。過去「第四季必漲」的歷史規律在2025年鎩羽而歸，給了盲目追隨歷史數據的投資者一記重錘。