比特幣挖礦收益 2026：摩根大通指出獲利創歷史新低，算力下降難救利潤
2026年1月，摩根大通報告顯示比特幣挖礦收益創歷史新低，每 EH/s 日收僅 3.87 萬美元。雖然 2025 年礦商市值大漲 73%，但營運面臨比特幣價格疲軟與能源成本上升的雙重挑戰。
挖礦難度雖然下降，礦工的錢包卻日益縮水。根據摩根大通（JPMorgan）最新發布的報告，2025年12月比特幣挖礦的獲利能力已跌至歷史低點。儘管算力（Hashrate）連續兩個月下降，顯示出市場競爭程度有所緩解，但由於產出收益大幅萎縮，礦工業者正陷入「事倍功半」的艱難境地。
算力連續下降難掩盈利疲態
報告指出，代表行業競爭程度的月平均全網算力在12月減少了30 EH/s（-3%），降至平均1,045 EH/s。然而，競爭減輕並未轉化為利潤增長，礦工的各項收益數據均呈現斷崖式下跌。
- 每 EH/s 的日均區塊獎勵收入僅為$38,700，環比下降7%，同比去年更劇減32%。
- 日均區塊獎勵毛利也縮減至$17,100，跌幅達9%。
摩根大通分析，這主要是由於比特幣價格自10月以來表現疲軟，加上減半效應後續影響與能源成本居高不下，使得礦工的利潤空間被雙向擠壓。
2025年股市狂歡與營運寒冬的兩極化
儘管營運數據不理想，但在資本市場，礦工企業卻度過了風光的一年。2025年全年度，摩根大通追蹤的 14 家美國上市挖礦與數據中心業者的總市值飆升了73%，達到了$480億規模。
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