比特幣見底在即？黃金計價揭示新市場週期

巴西最大加密貨幣交易所分析顯示，以黃金計價的比特幣可能在下月觸底。地緣政治風險如何重塑加密貨幣投資策略？

當比特幣突破68,000美元時，投資者或許應該換個角度思考：如果用黃金來衡量呢？巴西最大加密貨幣交易所Mercado Bitcoin的最新分析顯示，以黃金計價的比特幣價格可能在下個月就會觸底。

兩種時間線的分歧

以美元計價，比特幣在2025年10月達到約126,000美元的峰值。按照歷史12-13個月的熊市週期，下跌可能持續到2026年下半年。但以黃金計價的情況截然不同：比特幣對黃金的高點出現在2025年1月，按同樣週期推算，底部可能在2026年2月出現，3月開始復甦。

這種分歧反映了更深層的宏觀力量。川普新政府上台後，市場面臨激進的貿易關稅、美國國內制度性爭端，以及與中國和伊朗關係的緊張升級。與伊朗的緊張關係已演變為軍事衝突。

全球不確定性指數因此暴漲。黃金受益於這種轉變，過去一年上漲超過80%，達到5,280美元。當資本轉向黃金時，比特幣相對於黃金的疲軟比相對於美元來得更早。

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自11月以來，現貨比特幣ETF流出約78億美元，約佔總額616億美元的12%。然而，這種恐懼驅動的拋售只是故事的一部分。

當反應性資本逃離比特幣時，大型投資者或「鯨魚」正將下跌視為積累機會。阿布達比的主要投資公司穆巴達拉投資公司和Al Warda投資在2月中旬增加了現貨比特幣ETF的曝險。

Mercado Bitcoin研究主管Rony Szuster建議投資者運用美元成本平均法，聰明地建立部位，利用當前的市場恐懼。「歷史上，在恐懼時期買入比在狂熱時期買入更有效，」他寫道。

對華人世界的投資者而言，這種雙重計價分析提供了獨特視角。在地緣政治風險上升的背景下，黃金作為避險資產的傳統角色正在與新興的數位資產形成有趣的對比。

SpaceX持有的8,285枚比特幣（目前價值約545億美元）也值得關注。隨著該公司準備IPO，比特幣價格波動對企業估值的影響將如特斯拉的經驗一樣成為頭條風險。

從亞太地區的角度看，美伊軍事衝突可能重塑全球資本流向，而比特幣與黃金的相對表現可能成為判斷風險偏好的新指標。