比特幣長期持有者結束 100 萬枚 BTC 拋售：2025 年末重啟增持趨勢
2025 年末比特幣市場出現重大轉折。長期持有者（LTH）在拋售 100 萬枚 BTC 後，近 30 日重啟增持模式累計 3.3 萬枚。本文深入分析 LTH 持倉變化對 2026 年比特幣價格的潛在影響。
拋售潮告一段落，長期持有者正重返市場。根據checkonchain最新數據顯示，比特幣的長期持有者（LTH）已錄得正向的30 日淨頭寸變化，累計增持約33,000 BTC。這是自2025 年 7 月以來，這群被視為市場「定海神針」的投資者首次轉向淨增持，顯現出供應壓力已大幅緩解。
比特幣長期持有者 2025 增持趨勢與拋售歷史
在本次轉向增持之前，市場經歷了2019 年以來最劇烈的賣壓。在2025 年 10 月的價格回調期間，長期持有者共拋售了超過100 萬枚 BTC。隨著拋售動能衰減，過去六個月買入的投資者已正式成長為「長期持有者」（持倉超過155 天），使整體持有結構趨於穩定。
| 時期 | 市場事件 | 拋售數量 |
|---|---|---|
| 2024 年 3 月 | BTC 觸及 $73,000 | 70 萬枚 BTC |
| 2024 年 11 月 | BTC 觸及 $100,000 | 75 萬枚 BTC |
| 2025 年 10 月 | 36% 價格調整修正 | 100 萬枚 BTC |
宏觀格局：比特幣與貴金属的避險博弈
儘管比特幣結構性回暖，但其在2025 年的表現仍落後於黃金與白銀。黃金已連續550 個交易日站穩 200 日均線上方，顯示出極強的抗通膨屬性。然而，隨著長期持有者重新蓄力，投資者預期比特幣將在2026 年重拾升勢，奪回其「數字黃金」的市場地位。
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