比特幣算力暴跌12%：礦工遭遇2021年以來最嚴重危機

美國嚴冬迫使大型礦企停產，比特幣算力創2021年以來最大跌幅，日挖礦收入跌至年度低點2800萬美元，凸顯產業脆弱性。

12%的跌幅，970 EH/s的算力水準，2800萬美元的日收入低點。這些數字背後，是比特幣挖礦產業正在經歷的一場「完美風暴」。

自去年11月11日以來，比特幣網路總算力已下降約12%，創下2021年10月以來的最大跌幅。這一次，罪魁禍首不是政策打壓，而是一場席捲美國的嚴冬風暴。

天災重創挖礦經濟

CryptoQuant數據顯示，比特幣挖礦的日收入從1月22日的約4500萬美元，在短短兩天內暴跌至年度最低的2800萬美元。儘管此後略有回升至3400萬美元左右，但仍遠低於近期平均水準。

大型上市礦企的產量數據更是觸目驚心。日產量從77枚比特幣急降至28枚，其他礦工的產量也從403枚下滑至209枚。以30天滾動基準計算，上市礦企產量下降48枚比特幣，創下2024年5月減半以來最大跌幅。

這場危機的直接觸發因素是極端天氣對美國主要挖礦中心的電力供應造成嚴重干擾。多家上市礦企為保護基礎設施並配合電網削減要求，被迫臨時關閉挖礦設備。

CryptoQuant的「礦工盈虧可持續性指數」已跌至21，創下2024年11月以來新低。這一水準表明，儘管網路難度已多次下調，仍有相當比例的礦工無法透過收入覆蓋營運成本。

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更令人憂慮的是，這種困境發生在比特幣價格從去年底的歷史高點12.6萬美元回調至10萬美元水準的背景下。價格下跌與營運中斷的雙重打擊，使得即便是難度調整帶來的邊際改善也難以緩解礦工的財務壓力。

對於華人投資者而言，這次事件具有特殊意義。2021年中國大陸全面禁止加密貨幣挖礦後，全球算力重新分佈，美國成為主要承接地。如今美國礦業遭遇困境，是否會為其他地區帶來機會？

台灣和香港的投資者需要關注的是，這種地理集中化風險如何影響比特幣網路的長期穩定性。隨著機構投資者對比特幣配置需求增加，挖礦產業的健康程度直接關係到網路安全和價格穩定。

東南亞一些國家，如馬來西亞和哈薩克，近年來積極發展挖礦業。美國礦業的暫時性困難，可能為這些地區提供進一步發展的空間，但也凸顯了能源基礎設施穩定性的重要性。

如果算力持續受抑制，未來幾週可能出現進一步的難度下調，為剩餘礦工提供一定的獲利改善空間。然而，根本性挑戰依然存在。

挖礦產業在中國禁令後雖然實現了地理多元化，但此次事件暴露出對特定地區的依賴風險仍然很高。氣候變遷導致極端天氣事件頻發，這種風險可能會持續存在。

從更廣泛的角度來看，這次危機也反映出能源密集型產業面臨的結構性挑戰。隨著各國對碳排放的關注增加，挖礦業需要在盈利性和可持續性之間找到平衡點。