比特幣的雙重承諾為何破滅？

比特幣作為支付基礎設施和價值儲存手段均表現不佳，鏈上交易量降至2025年7月以來最低水準。

748,368筆——這是比特幣網路目前每日處理支付的30天平均數，創下2025年7月以來的最低紀錄。

比特幣一直被賦予雙重期待：既是供應上限2,100萬枚的稀缺「數位黃金」，也是允許任何人無需中介透明轉帳的去中心化支付基礎設施。

然而到了2026年1月，比特幣在這兩個角色上都令人失望。

支付功能的明顯衰退

區塊鏈數據顯示，比特幣網路活動正在放緩。每日確認支付處理量從9月的884,000筆高峰，下降到目前的水準，跌幅接近25%。

用於暫存未確認交易的「記憶體池」也已枯竭，每日僅有數千筆未確認交易，這種趨勢自2025年底延續至今。

印度Giottus交易所執行長Vikram Subburaj分析：「鏈上訊號顯示市場處於整合而非累積階段。網路活動疲軟，機構和散戶信心下降體現在活躍地址減少和交易量低迷上。」

作為數位黃金的表現同樣令人質疑。比特幣從90,000美元上方回落至87,500美元，相對於黃金、白銀等貴金屬的表現不佳已廣為人知。

諷刺的是，PAXG和XAUT等黃金代幣卻在上漲，受現貨黃金價格持續攀升推動。油價也創下4個月新高，可能為全球經濟注入通脹壓力。

聯準會主席Jerome Powell的記者會暗示，決策者在未來幾個月的降息問題上可能更加謹慎。如果能源驅動的通脹衝動重新抬頭，Fed下次降息將變得更加困難。

在此環境下，本週初表現突出的板塊也深陷紅海。CoinDesk迷因幣指數（CDMEME）在過去24小時下跌超過9%，元宇宙和文化娛樂指數也各自下跌超過5%。

對於亞洲市場而言，比特幣支付功能的衰退引發深層思考。香港和新加坡等金融中心積極推動加密貨幣監管框架，但網路活動的低迷可能影響機構採用意願。

台灣的金融科技發展和數位支付普及程度較高，但比特幣的不穩定性能否滿足日常支付需求仍存疑問。相比之下，中國大陸的數位人民幣（DCEP）在支付效率和穩定性上展現出明顯優勢。

東南亞國家如泰國、印尼等正在探索央行數位貨幣（CBDC），比特幣的表現或許會加速這些國家對主權數位貨幣的推進。

比特幣的困境反映出加密貨幣領域更深層的問題：技術創新與實用性之間的平衡。網路擁堵時交易費用飆升，空閒時又缺乏足夠的使用需求，這種週期性問題始終困擾著比特幣。