比特幣重現「2022年底部」？現在是累積良機嗎

當比特幣在68,378美元徘徊時，你會想到什麼？恐懼？還是機會？

K33研究機構首席分析師韋特爾·倫德（Vetle Lunde）提出了一個引人深思的觀點：當前市場狀況與2022年底熊市底部極為相似。如果這個判斷正確，那麼我們可能正處在一個關鍵的轉折點。

2022年的教訓：底部的漫長等待

回顧2022年底，比特幣在1.5萬至2萬美元區間掙扎，較2021年峰值下跌約70%。當時的絕望情緒，至今仍讓許多投資者記憶猶新。

倫德指出，目前狀況「與2022年9月底和11月中旬極為相似」，那些時期都接近熊市底部，隨後經歷了長期的盤整階段。現在，比特幣已進入相對平靜的6.5萬至7萬美元區間，K33的市場分析模型顯示，市場正接近循環性低點。

這個模型整合了衍生品數據、ETF資金流向、技術指標和宏觀信號，為判斷市場週期提供了多維度視角。

市場「安靜」背後的信號

有趣的是，市場活動的大幅降溫可能正是底部形成的重要信號。

現貨交易量週環比下降59%，永續期貨持倉量跌至四個月低點，資金費率全面轉負。倫德表示，這種冷卻期在大規模清算潮後很常見，市場參與者正在消化損失並重新調整倉位。

美國比特幣ETF自10月初以來，持倉量從峰值到低谷減少了創紀錄的103,113枚BTC。不過考慮到BTC已回調近50%，以比特幣計價的話，超過90%的峰值資金仍然留在市場中。

情緒指標同樣慘澹。「加密恐懼貪婪指數」上週跌至歷史最低的5，本週大部分時間都在10以下徘徊。

長期價值區域的機會

這一切意味著什麼？倫德認為，比特幣「很可能接近或已達全球底部，但將在6萬至7.5萬美元區間長期盤整」。

Checkonchain聯合創辦人詹姆斯·切克（James Check）也認為，比特幣的橫盤期是「建倉機會」。他指出，比特幣「大部分時間什麼都不做」，然後會出現急劇的重新定價爆發，而非穩定趨勢。

「大部分時間什麼都不做，然後有時會在一個季度內上漲100%，如果你錯過了那個季度，基本就錯過了整輪行情。」切克警告投資者不要試圖完美抓頂抄底。

華人投資者的思考角度

對於華人投資者而言，這個分析帶來了幾個值得思考的問題。

首先是耐心的價值。在華人投資文化中，長期持有往往被視為智慧的體現。當前的市場狀況可能正好符合這種投資理念，但關鍵是要有足夠的耐心等待市場週期的轉換。

其次是風險管理。即使是在「底部區域」，市場仍可能出現進一步下跌。分批建倉、控制倉位規模，避免一次性重倉，這些都是基本的風險控制措施。

最後是全球視野。比特幣作為全球性資產，其價格受多重因素影響，包括美聯儲政策、地緣政治、監管環境等。華人投資者需要保持對全球宏觀環境的敏感度。

兩種截然不同的選擇

面對當前市場，投資者基本面臨兩種選擇：

保守派觀點：市場仍可能進一步下跌，等待更明確的底部信號再入場。畢竟，「抄底抄在半山腰」的教訓太多了。

積極派觀點：歷史數據顯示，試圖完美抓底往往會錯過初期的爆發性上漲。與其等待完美時機，不如在當前「合理價值區間」分批建倉。