比特幣恐再跌30%，四年週期魔咒難破

投資公司預測比特幣將在2026年進一步下跌30%，四年週期模式與投資者心理成關鍵因素

從126,000美元到68,000美元，比特幣在短短幾個月內腰斬。但這可能還不是底部。

四年魔咒再現

加密投資公司ZX Squared Capital創辦人CK Zheng認為，比特幣正處於「深度熊市」，2026年可能再跌30%。這個預測基於一個被反覆驗證的模式：四年週期。

比特幣的四年週期圍繞「減半」事件展開。每四年，礦工獲得的比特幣獎勵減半，從而減緩供應增長。2024年4月的最新減半將獎勵從6.25 BTC降至3.125 BTC。

歷史數據顯示，比特幣通常在減半後16-18個月達到峰值，隨後進入約一年的熊市。去年10月的高點正好符合這個時間表，意味著熊市可能持續到2026年。

Zheng指出，四年週期之所以難以打破，根本原因在於「人類心理」。投資者的行為模式高度可預測：狂熱時買進，恐慌時賣出。這種簡單的人性反應，十多年來不斷強化著加密市場的繁榮-蕭條循環。

這也解釋了為什麼比特幣仍更像投機資產，而非如黃金般的避險工具。儘管技術不斷進步，但人性的貪婪與恐懼依舊主導著市場情緒。

理論上，機構投資者的進入應該能穩定市場，減少波動。但現實是，加密ETF和持有數位資產的企業總規模，僅占整個加密市場的10%。

更令人擔憂的是，部分將比特幣作為庫存資產的公司，可能因債務償還需求被迫賣出，形成「惡性循環」。這種機構層面的拋售壓力，可能加劇價格下跌。

在華人投資圈中，對比特幣的態度呈現分化。香港和新加坡等金融中心積極擁抱數位資產，而台灣投資者則相對謹慎。中國大陸的嚴格監管政策，使得當地投資者主要透過海外管道參與。

這種區域差異可能在下一輪週期中發揮重要作用。當全球投資者恐慌性拋售時，具有長期視野的亞洲資金或許能成為市場的穩定力量。